这才是真正的注册制

一、符合规定的、有意向lPO的公司直接向交易所递交ⅠPO申请，交易所负责审查所有资料的完整性真实性并对此负责。取消现行保荐商，节约发行成本。

二、审查合格后发布招股说明书，择日安排ⅠPO

1、通过交易所的交易系统，以拟募资金为限直接网上发行，发行曰全天申购，不设限价，不得撤单。申报结束后系统汇总，价高者得，不再分网上网下，不再摇号抽签。如此，发行价不再是一个固定价格，而是一个价格区间。中位价能无限接近公司的真实价值，可有效避免询价误导和机构做市。

2、如果所有申购不足拟募资金额则发行终止，资金原路退还，且该公司五年内不得再申请lPO。如此可有效避免公司上市圈钱。

3、发行完成后即可正常上市交易（前三、五个交易日不设涨跌幅限制）。没有红鞋绿鞋，没有限售股，首日实现全流通。彻底解决公司上市后大股东高位减持套现的问题。

综上，得到市场认可的优质公司可能获得较高的发行价，以较少的股份募得足够的资金。相反，那些垃圾公司面临的可能是0.01元/股的申购，想要募够资金必须付出较大的股权成本，而那些上市后急于减持套现的大股东只得割肉出局。