雪球产品为什么会爆仓？

雪球是这几天股票市场大热的话题，今天用简单的语言来答疑解惑——雪球为什么会爆仓？ 其实用爆仓这个词可能是传播的夸大其词，雪球的爆仓其实是敲入。 雪球的敲入价格可以简单理解为是产品合约生成的时候就约定好的，跌破这个位置雪球管理方就把亏损转嫁给了投资者，而在敲入线以上投资者获得收益，这是简单的理解，那为什么触发敲入为什么必须要减仓呢？ 这就要从雪球产品的特征说起，雪球并不是一个简单的看跌期权，而是一个障碍期权，障碍期权的特点是：期权费比普通期权便宜，但是临近敲入敲出点时波动会异常放大，临近敲入时delta会突破-1，甚至到-2左右，基金管理方这个时候就必须建2倍的期货对冲头寸。而到了敲入线的时候，delta会直接降到-1，基金管理方就必须瞬间平掉多出的头寸，也就是所谓的集中减仓，这是基金管理方保护自己的方法，也是基于合同的约定。 所以雪球产品触发敲入需要减仓的原因。关于期权的解释可能您会有些困惑难解，你只要记住他必须这样做就可以了。欢迎您收藏学习，更欢迎大家一起讨论学习！