一年半以前，特朗普在白宫玫瑰园宣布对全球加征关税。此后中美贸易摩擦持续升级。2025年10月20日，特朗普又公开警告，如果中国不与美国做生意，就可能陷入“大麻烦”。
如今一年多过去，美国《财富》杂志10月底的一篇文章给出了一个颇有意味的对照：中国经济不但没有陷入他预言的大麻烦，增长反倒持续超出预期，对世界其他地方的出口还在扩大。
先看最硬的一组数字。国家统计局10月19日公布，今年三季度中国国内生产总值同比增长4.5%，比市场普遍预期的4.4%略高一点；前三季度累计增长4.6%。
高盛的经济学家单慧在给客户的报告里说，9月份的经济数据好于预期，规模以上工业增加值同比增长5.5%，是3月以来增长最快的一个月。她判断，今年全年的增长目标有望如期实现。
工业里最亮眼的，是那些含金量高的行业。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，其中装备制造业增长10.2%，高技术制造业增长14.3%，增速都远远快于整体水平。
这说明拉动中国经济的，除了传统的钢铁、水泥、纺织，越来越多地落在了新能源汽车、集成电路、高端装备这些新兴产业上。
外贸的表现同样出人意料。据国务院新闻办公室发布会公布的数据，前三季度全国货物进出口总额接近40万亿元，同比增长18.8%，9月份当月的增速更是达到27.5%。
机电产品出口保持了两位数的增长。美国的关税大棒抡了一年多，中国的外贸盘子不但没缩，反而越做越大。为什么会这样？一个重要原因，是中国企业的市场早就不只盯着美国。
这些年，中国跟东盟、中东、拉美、非洲、中亚的贸易往来越来越密切，共建一带一路的国家成了中国外贸增长的主力。美国市场的大门窄了，别的大门却越开越宽。
企业们把货卖到了更多地方，风险自然就分散了。
另一个原因，是中国制造的竞争力并没有因为关税而削弱。
完整的产业链、庞大的工程师队伍、高效的物流体系，加上持续的技术升级，让中国产品在价格和质量上都很有优势。很多国外采购商算来算去，发现就算加上关税，中国货的综合成本依然划算，换别的供应商反倒更麻烦。
再看看中美之间的关税到底有多高。根据美国彼得森国际经济研究所的数据，截至今年8月，中国对美国出口商品加征的平均关税税率是31.9%，而美国对中国商品的关税税率是35.2%。
比起贸易战最激烈的时候，这些税率已经降下来不少，可比起几年前，依然高得多。美国国内，关税政策也遭遇了不小的挫折。
今年2月20日，美国最高法院以6比3作出裁决，认定《国际紧急经济权力法》并没有授权总统征收关税，特朗普依据这部法律加征的大量关税被判无效。
特朗普政府随后不得不改用其他法律条款来维持关税，可这一判决本身，就给他的关税战打了一个大大的问号。
特朗普当初说，关税的成本不会让美国消费者来承担，要让外国出口商来消化。可现实并非如此。不少研究发现，美国进口商品的价格明显上涨，相当一部分关税成本最后转嫁到了美国企业和消费者身上。
再加上今年中东战事推高了油价，美国普通家庭的生活成本压力一年比一年大，这也成了共和党在中期选举中失利的原因之一。当然，《财富》的文章也没有一味唱高调。它提醒读者，美国依然是全球最大的经济体，人均国内生产总值远远高于中国。
按照文章引用的国际货币基金组织数据，中国的人均国内生产总值大约是一万五千多美元，美国则超过九万五千美元。中国要在人均水平上追上发达国家，还有很长的路要走。
财政方面的情况也很有意思。单慧在报告里说，年初她原本预计中国的财政政策会适度宽松，可实际数据显示是在收紧。
今年前九个月，一般公共预算和政府性基金两本账的收入合计同比增长1.4%，支出却下降了3.5%。
按照十二个月移动平均计算，高盛口径的广义财政赤字占国内生产总值的比重，已经从2025年12月的11%收窄到了今年9月的9.4%。这个收窄的过程，背后有一个重要的背景，就是地方政府化解债务风险。
这几年，国家下大力气推进地方债务置换，规范地方政府的融资行为，压缩不必要的支出。短期看，财政花钱的节奏慢了一些；长期看，财政的底子会更扎实，风险更可控。
高盛预计，第四季度财政政策会明显加码，但已经把全年广义赤字率的预测从11.5%下调到了10%。跟美国比，这一点反差很大。
美国的国债规模据报道已经突破40万亿美元，财政赤字长期居高不下，国会两党围绕预算吵个不停，政府停摆的戏码隔三岔五就要上演一回。美国的政策制定者想靠拉动经济增长来缓解财政压力，可眼下的增长速度，并不足以支撑这么庞大的债务。
我们看中国经济这一年的表现，也得实事求是地承认还有短板。内需不足的问题依然突出，前三季度社会消费品零售总额只增长了1.1%，服务零售的增长情况好一些，达到5%。
房地产市场还在调整，一些地方的就业压力不小，年轻人找工作并不容易。外部环境的不确定性，也还在持续。可这些问题，正是中国经济转型过程中必须跨过去的坎。
扩大内需、提振消费，这几年一直是政策发力的重点，以旧换新、增加居民收入、完善社会保障，一项项举措正在落地。新的增长动能正在形成，传统产业也在加快升级改造，中国经济的结构正在一点点变得更健康。
从更大的视角看，中国经济的韧性，来自它的体量和纵深。一个拥有十四亿人口的超大规模市场，一个门类齐全的工业体系，一支数以亿计的高素质劳动力队伍，再加上持续推进的改革开放，这些都是中国经济抗风险的底气。
外部的风浪再大，也很难把这样一艘大船掀翻。特朗普当初预言的大麻烦，说到底是建立在一个误判上：以为中国离开美国市场就活不下去，以为关税大棒一挥，中国就会乖乖就范。
可现实给了他一个教训。中美经贸关系是互利互补的，打贸易战，没有赢家，美国自己的企业和消费者，同样付出了代价。这一点，美国国内越来越多的人也看明白了。
美国企业界一再呼吁稳定对华经贸关系，农民盼着恢复对华出口，零售商担心关税推高商品价格。特朗普本人这个月还要来深圳出席亚太经合组织领导人会议，中美元首会晤备受关注，双方能不能在经贸问题上继续缓和，是各方都在关心的事。
美国人口普查局的数据显示，美国从中国的进口虽然还没有恢复到关税生效前的2024年水平，可从今年2月触底以后，已经重新开始回升。这说明，市场的力量终归会发挥作用，两国经济之间的联系，并非靠几道关税就能切断。
中方的态度向来摆在桌面上：贸易战打不出赢家，我们不想打，可真要打也不怕。只要美方愿意平起平坐、互相尊重，有分歧就坐下来谈，中美经贸往来就能走上健康稳定的轨道。
两国老百姓要的是实惠，世界经济要的是稳定，这条路对谁都有好处。一年半前的那句大麻烦，如今听来多少有些讽刺。中国经济没有被关税打垮，反倒在压力之下变得更加灵活、更加多元。
当然，前面的路上依然会有风浪，内需、就业、外部环境都还有不少难题要解。可只要坚持把自己的事情办好，中国经济这艘大船，就能稳稳地向前行驶。