信息源：央视6/27报道、FTC 6/25收购备案、上市公司公告。本文仅梳理标的对应逻辑，不构成任何投资建议。

一、周末两条硬消息

6/27 央视：武汉华工正源出口暴增

央视实地报道华工科技武汉基地：800G及以上光模块出口同比增幅达百倍量级，Q1海外营收环比翻两倍以上。订单已排至2027年末，产线24小时三班倒仍无法满足交付。

6/25 FTC：马斯克收购Mesh Optical

Mesh由前SpaceX星链激光链路核心团队创立，主打1.6T光模块，采用倒装键合工艺，旨在替代GPU集群中的铜缆互联。马斯克将其纳入xAI超算、Dojo及星链体系，被视为美国试图摆脱对中国光模块依赖的动作。

二、实锤兑现层（央视镜头与全球主力）

华工科技（000988）

武汉基地主角。800G海外出货基数极低导致同比增幅夸张，1.6T已向北美云厂送样。这是本轮“出海+100倍”的唯一A股直接对应标的。

中际旭创（300308）

全球800G份额绝对主力。1.6T已批量供货英伟达GB200，是目前1.6T进度最快的厂商。凭借前期锁定的EML芯片产能，在行业缺芯背景下交付优势明显。

天孚通信（300394）

光引擎代工龙头。无论800G还是1.6T模块，其内部高价值光器件多由天孚供应或代工。逻辑独立于模块厂价格战，确定性最高。

新易盛（300502）

800G核心供应商，LPO（线性驱动）路线领军者。在EML芯片紧缺背景下，LPO方案可绕过部分电芯片瓶颈，是1.6T时代的重要变量。

三、业务关联层（武汉地缘与技术延伸）

光迅科技（002281）

武汉光谷国家队，自研CW光源（200mW+）已配套自家1.6T模块，具备从激光器芯片到模块的全链条能力，地缘上受央视背书。

联特科技（301205）

武汉本土企业，海外营收占比极高，800G已在微软/AWS链突破。体量小，波动大，但纯出海弹性标的。

源杰科技（688498）

国产CW光源核心。1.6T模块需搭载多颗200mW以上大功率CW激光器，源杰是目前国内唯一具备量产能力的IDM厂商，直接受益于1.6T放量。

汇绿生态（001267）

收购武汉钧恒科技（光模块组件/COB封装），作为华工/光迅的二级供应商，间接受益于武汉基地的三班倒扩产。

四、泛关联与瓶颈层（设备与封装）

罗博特科（300757）

收购ficonTEC已完成，掌握硅光芯片耦合及测试设备。无论是马斯克的Mesh还是国内的1.6T/CPO，硅光工艺都需要其设备支持，属“卖铲人”逻辑。

仕佳光子（688313）

AWG（阵列波导光栅）主力，800G/1.6T波分复用核心部件。2025年一季报显示AWG放量，同时CW光源处于送样阶段。

三安光电（600183）

子公司三安集成提供EML/DFB/CW全系列激光器，作为平台型厂商，是行业EML紧缺背景下的潜在产能补充。

剑桥科技（603083）

800G在北美云厂突破，马来工厂产能爬坡中，属二线梯队跟随者。

环旭电子（601231）

CPO先进封装，与日月光协同，目前处于英伟达/博通链验证阶段，属长逻辑泛关联。

五、客观核查：去伪存真

1. 关于“+100倍”：这是建立在2024年同期极低基数上的极值，Q2之后同比增速必然回落，但订单锁到2027年是硬指标，意味着未来两年营收底盘已定。

2. 关于EML瓶颈：行业共识存在EML激光器缺口，这也是旭创（锁单）与新易盛（LPO绕开）估值分化的核心。1.6T能否如期放量，不看需求，看EML供给。

3. 关于马斯克收购：这是一把双刃剑。短期证明1.6T GPU光互联是刚需（利好全行业技术升级），长期则预示北美巨头有动力扶持非中国供应链（利空远期份额预期）。

免责：文中涉及数据及订单情况请以公司正式公告为准。

互动：这轮光模块，你更信华工/旭创的“订单锁到2028”，还是源杰/新易盛的“卡脖子/EML突围”？

光模块 #华工科技 #中际旭创 #马斯克