十四亿人口的中国，股市万亿俱乐部仅八家，四大行独揽四席，石油双雄坐拥江山，万亿酒企贵州茅台自然无可挑剔，通信霸主中国移动尽展锋芒，但令人遗憾的是，药企竟无一上榜！而美国，药企万亿俱乐部已有八家，包括强生、辉瑞、罗氏、诺华等知名巨头。他们的共同点在于强大的研发实力，其中默沙东在2023年的研发投入高达305亿美元，强生紧随其后，投入150亿美元，艾伯维也毫不逊色，投入76亿美元。反观A股市场，百济神州以128亿的研发投入傲视群雄，恒瑞、复星、迈瑞和上海医药的研发投入分别为61亿、52亿、37亿和26亿，而拥有众多博士的药明康德仅有14亿。中药企业的表现则相对平淡，白云山、云南白药、同仁堂和片仔癀的研发投入分别为8.5亿、3.3亿、2.8亿和2.3亿。目前，迈瑞医疗器械市值达3700亿，恒瑞制药2900亿，百济神州1800亿，药明康德跌至1300亿以下，甚至不及片仔癀的1400亿。若想跻身万亿俱乐部，医疗器械领域非迈瑞莫属，创新药领域则可能由百济神州或恒瑞引领。尽管百济神州去年亏损67亿，累计亏损近580亿，但其营收仍增长84%，亏损额大幅减少，预计今年有望实现盈利。相比之下，恒瑞制药每季度销售额维持在50-60亿之间，略显疲态。因此，我们更加期待百济神州的快速成长，有望在外资药企中脱颖而出，成为A股首个突破万亿市值的药企，时间或许不会超过五年。至于中药股，要想进入万亿俱乐部，似乎还需时日。同仁堂作为中药行业的佼佼者，市值仅为580亿，与其品牌地位并不相称。