在日本持续挑衅导致中日关系急速升温的背景下，日本旅游、零售、航空等多个行业相关股票本周一（17日）全线承压，市值蒸发规模引发市场震动。

随着“谨慎赴日旅行”和“审慎赴日留学”的提醒发布，日本投资者担忧中国游客与留学生数量锐减，相关行业将面临实质性冲击。

事端的根源仍指向日本首相高市早苗近期的无脑表述。作为日本首位女性首相、高调的保守派政治人物，高市在国会中暗示，日本可能军事介入。这一表态迅速引发各方强烈不满。

旅游股与零售股领跌：百货、美妆、航空全面受挫

由于中国长期是日本最大客源国之一（今年前九个月占比近四分之一），赴日游情绪的任何波动都会迅速在资本市场中体现。

周一盘面上，日本旅游链条的核心股票遭到资金集中抛售：

三越伊势丹控股暴跌近12%高岛屋下跌逾5%优衣库母公司迅销集团收跌超过5%资生堂暴跌9%—10%之间日本航空（JAL）和全日空（ANA）同步走低东京迪士尼运营商东方乐园（Oriental Land）大跌5.8%

这意味着“百货—美妆—航空—主题乐园”这一旅游消费链条出现了系统性下挫。面对中国游客可能减少，市场对未来收入与利润的预期进行了全面下修。

此外，中国三大航司——南航、东航、国航在周末宣布，为已购赴日机票的旅客提供退票服务，进一步加深了投资者对客流下滑的担忧。

留学预警进一步放大市场风险

继旅行提醒后，教育部在周日发布公告，提醒已经在日本的中国留学生关注“治安风险”，并提示准备赴日留学的学生“谨慎决定”。官方称，近期“针对中国公民的案件有所增加”。

根据日本政府调查，2024年底约有超过10万名中国留学生在日本，这一数字在国际学生群体中占据首位。日本学者指出，若留学生数量下降，将不仅影响日本语言学校、大学与民间教育机构的收入，还可能对当地租房、生活服务与消费场景造成结构性冲击。

无脑表态成为外交导火索：高市早苗言论激起反制

本轮紧张的根本触发点来自高市早苗在11月7日的国会发言。她称：

“如果出现战舰和武力使用，无论如何判断，都可能构成‘存立危机事态’。”

“存立危机事态”是日本2015年安保法中首次写入的概念，指日本盟友遭受攻击时日本可能面临“生存威胁”。在该情形下，日本自卫队可在更广范围内进行军事响应。

高市言论等同于向国内外暗示：若台海爆发冲突，日本可能基于自卫权参与行动。

不过，根据《共同社》周日发布的民调，日本国内对此意见并不统一：民众对是否应在台海冲突中行使自卫权几乎呈五五开。

中国接连采取反制步骤：从旅行到留学全线收紧外交部发布赴日旅行安全提醒教育部提醒谨慎赴日留学并注意安全三大航司启动赴日航班免费退票媒体与社交平台出现对赴日风险的强化讨论

这些措施叠加，使外界普遍担心中日关系可能进入又一轮低点。

中日外交即将对话：能否降温仍存变数

日本负责亚太事务的外务省高官金井正明已启程赴北京，期望就高市的涉台言论作出澄清，并为关系降温寻找破局口。

当前外交气氛紧绷，能否通过会谈实现实质性缓和，市场保持观望。

经济影响评估：若中国游客减少三分之一，GDP或被拉低0.2%

住友三井银行（SMBC）经济学家阿部亮太指出，旅游业对日本GDP具有实际支撑作用。其测算：

中国游客减少30%将拖累日本GDP约0.1%—0.2%若中国游客近乎“清零”，GDP恐缩减0.5%

这对经济刚刚经历季度负增长的日本而言，影响尤其显著。日本第三季度GDP环比下降0.4%，为六个季度以来首次萎缩。

旅游业被视为日本经济复苏的重要抓手，尤其在日元走弱背景下，外国游客的“爆买效应”支撑着百货、美妆与地方经济。如今地缘政治风险迅速压制此势头，使市场重估企业未来盈利。

近期围绕地区议题的讨论增多，使跨境旅行、留学与消费相关行业面临短期不确定性，市场情绪因此出现调整。随着中日双方即将展开沟通，未来相关风险有望得到进一步澄清。

在全球旅游持续恢复的大背景下，行业仍有长期韧性。市场、企业与消费者都在关注后续信号，以判断局势是否趋于稳定。