地时间 11 月 19 日，美国旧金山联邦储备银行发布最新研究报告指出，美国净移民人数今年大幅下滑至约 51.5 万人，较 2024 年的 200 万人锐减近七成。这一趋势可能导致未来几年美国劳动力增长显著放缓，甚至陷入负增长，对经济发展产生深远影响。

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报告由旧金山联储研究员叶夫根尼娅・A・杜扎克与艾迪・纽 - 施密特共同撰写，分析指出移民数量下滑主要源于两大因素：无证移民数量减少以及 “略高的” 移民流出率。研究同时估算，今年美国驱逐出境人数约达 28.5 万人，进一步加剧了移民人口的收缩。研究员在报告中强调：“2025 年的下降趋势令人担忧劳动年龄人口的减少可能成为持续趋势，并在未来几年导致劳动力增长放缓甚至转为负增长。”

移民对美国劳动力市场的支撑作用此前已十分显著。彭博社援引该研究数据显示，若没有移民的持续补充，美国劳动年龄人口早在 2012 年就可能已开始萎缩。劳动年龄人口作为劳动力市场的核心群体，其规模变化直接关系到劳动力供给总量。如今移民数量锐减，不仅会直接缩小可用劳动力规模，还可能因消费者数量减少而间接降低市场总体需求，形成 “劳动力供给不足 — 消费疲软” 的连锁反应，对经济增长构成双重压力。

从行业影响来看，劳动力短缺问题可能在低技能和特定专业领域进一步凸显。以洛杉矶波特牧场区沃尔玛超市的收银员岗位为例，这类服务行业长期依赖移民劳动力补充；此外，农业、建筑、医疗护理等行业也面临类似情况。劳动力供给不足可能导致企业用工成本上升，部分企业或被迫缩减生产规模，甚至影响服务质量与行业发展速度。

不过，报告也指出移民数量下降带来的潜在积极影响 —— 可能有助于降低核心服务通胀。核心服务通胀与劳动力成本密切相关，劳动力供给紧张往往会推高薪资水平，进而传导至服务价格。移民数量减少趋势若缓解劳动力市场过度紧张局面，或能在一定程度上抑制薪资过快上涨，为缓解核心服务通胀提供助力，这也为美联储制定货币政策提供了新的参考维度。

目前，美国经济正处于平衡增长与通胀的关键阶段，劳动力市场的稳定至关重要。此次旧金山联储的研究报告，为政策制定者敲响警钟，如何在移民政策调整与劳动力市场需求之间找到平衡点，避免劳动力萎缩对经济造成长期冲击，将成为未来美国政策制定的重要课题。