当前宏观经济弱势，高端消费疲软，以茅台为例，中秋后价格下跌，飞天茅台整箱报价降至 2390 元，散瓶 2270 元，生肖茅溢价仅百元。茅台股价下跌带累白酒板块，虽茅台有回购计划且股息回报率可观，但经济增速下降或政策力度不及预期下，高端消费难实现，所以从结构上我更看好互联网。锂电行业 9 月排产良好，宁德时代等头部企业增速很快。新能源车商用车领域或成新方向，前八月新能源汽车销售增长超 15%，乘用车渗透率 50%，商用车仅 15%，差距显著