经济刺激政策出台后，人民币持续升值的原因

今天，央妈推出了一系列宽松的货币政策转向，包括降息降准，降存量房贷利率，降首付，5000亿互换便利啥的。今天潘功胜行长关于汇率的表述是：从中国国内的形势看，人民币汇率还是有比较稳定的坚实基础。人民银行在汇率政策上的立场是清晰的，也是透明的。第一，我们坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。第二，要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。我简单解读一下今日央妈的宽松政策对于未来人民币汇率的影响。一般来说，宽松的货币政策往往会削弱短期汇率优势，毕竟人民币的实际收益率会因此下降，如果过度宽松还会引发恶行贬值（虽然这个在人民币身上不会实现）。不过，当经济面临巨大压力时，适度的宽松可能会一定程度上提振市场对未来的信心，从而造成长线汇率优势。但是需要注意的是，这种长期的利好程度更多的取决于宽松政策对经济的正反馈程度，说白了还是跟未来的经济数据相关。而今天一下子推出这么多政策，其实说明了决策层目前面临了较大的压力，不得不出重拳，这反而证明当前的经济增长压力巨大。今天的经济刺激政策出台后，人民币汇率持续升值，目前已升至7.03一线。难道是因为市场对中国经济未来复苏的预期大增么？并不是。海内外唱衰的声音不绝于耳那为啥还升值？因为当前这股升值的力量既不理会今天的经济刺激政策，也不顾近期国内疲弱的经济数据，甚至连最近美元指数的波动也不看。人家就是单纯的想结汇，结着结着就把汇率给结下去了。是谁在疯狂结汇？主要是出口企业，把之前囤积的美元现汇做即期结汇，疯狂结，摆出了一副梭哈的态度来结汇。此外部分银行的自营盘，他们最近做了一些波段交易，高抛低吸，但这部分的量很有限。让我们再回味下今天潘行长的讲话内容，我想接下来的汇率市场可能会有这几种变化。 1、胆小又从众的性格特征使人民币汇率从来都只有暴涨暴跌和不涨不跌，温和波动是很少的。而这其实是央妈不愿意看到的现象，央妈都说了，要基本稳定。考虑到最近人民币汇率正处于快速升值的阶段，央妈可能会开始引导预期，呼吁大家慢点结汇，实在不行还可以搞点政策上上强度。 2、7左右不排除央妈的白手套下场干预。 3、投机商做空人民币的仓位可能会增加。我就给一个建议，有条件的主体买点期权吧。

0 阅读：18