经济学家滕泰认为，补贴的形式需要彻底转变，不再将补贴限定于具体商品或服务。

滕泰认为，当前经济面临的核心问题之一是居民消费能力与增长潜力之间的不匹配，而传统的定向消费补贴存在效率低下、扭曲市场等问题，唯有将补贴转化为收入补贴，才能真正释放消费潜力，推动良性循环。

那么滕泰的这一主张是否有依据呢？和定向消费补贴相比，收入补贴的优势何在？

最近经济学家滕泰又火了，他的观点其实很简单，就是把万亿消费补贴直接转变成收入补贴，把钱发给中低收入群体，由他们去决定应该买什么，如果担心他们不消费，则可以将这笔补贴转变成消费券，半年不用自动过期。

这就是滕泰观点的核心逻辑，即消费补贴应该转向收入补贴。

滕泰认为，当下经济的增长模式正经历关键转型，消费已经成为拉动经济增长的第一引擎。但居民消费增长则始终落后于经济整体增速。

数据也差不多可以反映这一点。目前我国居民消费占GDP比重，还不到40%，仍低于全球平均水平，且收入收入增速与GDP增速之间的差距仍然存在，这也意味着，居民消费能力受限才是制约内需扩大的核心因素。

针对这一问题，滕泰强调，传统的消费补贴通常是发放特定商品如家电、汽车的消费券来补贴刺激消费，但这种定向补贴本质上存在三大问题。

第一就是限制消费选择，扭曲了价格信号。

制定补贴商品意味着替代消费者做出购买决策，可能导致资源配置失衡。例如过度补贴该行业可能导致过剩，资源过度集中，同时也扭曲了价格信号，而那些未被补贴但同样重要的行业，则容易受到忽视。

第二效率低下，且易滋生寻租空间。

定向补贴往往需要复杂的审批和分配机制，容易产生寻租空间，同时部分企业可能通过虚报等方式来套取补贴，降低实际的效果。

第三难以精准覆盖目标群体。

定向补贴难以根据居民实际需求动态调整，例如低收入群体可能更需要基本生活支出支持，而非特定商品的购买优惠。

基于这三点，消费补贴如果转向收入补贴，即通过发放现金、补贴账户等方式，将资金直接注入居民可支配收入，消费者根据自身需求自由选择购买商品或服务，从食品到医疗旅游，完全由市场决定资源配置，其效果可能会更好。

这也是滕泰说的把钱交给消费者，他们自己知道该买什么背后的逻辑。

滕泰的观点并非凭空提出，而是基于经济学理论和现实经验的结合。

根据凯恩斯的消费理论，居民消费支出主要取决于可支配收入。提高收入就可以直接提升消费能力，而边际消费倾向较高的群体获得收入补贴后，更倾向于增加消费支出，从而产生更大的乘数效应。

相比之下，定向补贴的边际消费可能较低，因为消费者未必会将补贴用于额外消费。

而从国际经验来看，这种方式也有一定的效果。例如新冠期间，美国通过《关怀法案》向居民直接发放现金，显著提升了家庭消费支出，短期内稳定了经济。而加拿大、新加坡等也实施了类似措施，效果普遍优于定向补贴。

这些例子都证明，收入补贴能够快速转化为消费动力，且更具公平性。

而以我们的情况来看，居民消费潜力也没有完全释放出来。当前我国居民储蓄率居高不下，但消费意愿却不足。目前家庭银行存款总额已经突破了160万亿，人均下来存款也高达10多万，可以说消费潜力是非常足的。

如果能够放出一些利好措施，例如收入补贴，就可以很好将一部分储蓄直接转化为消费。

而收入补贴在多个维度上，也比传统的定向消费补贴更好。

首先就是效率更高，且更具有全民性。传统的定向消费补贴，你如果不买家电汽车，你是享受不到的，而收入补贴则不痛，收入补贴不需要复杂的商品制定或审批流程，可通过社会保障系统，直接发放至个人账户，减少中间的繁琐流程。

同时，补贴还可以倾斜低收入群体、特定地区或特定行业，实现一个非常精准的扶持，确保红利可以惠及真正有需要的人。

当消费者拥有自主选择权的时候，其购买行为也会反映真实需求，这又可以进一步推动市场供给端优化。例如，将补贴用于教育支出，可刺激在线教育、技能培训产业发展。

如果用于绿色消费，也可以加速新能源、智能家居等领域的增长。这种需求牵引供给的机制，要比补贴商品更能够促进结构优化。

在可持续性方面，收入补贴也更好。定向补贴往往依赖持续投入，一旦补贴减少，相关行业可能会迅速萎缩。而收入补贴通过提升居民长期收入水平，可培育稳定的消费习惯，形成“收入增长-消费扩大-企业盈利-就业增加-收入进一步提高”的良性循环，这是真正的可持续健康发展。

一个人的消费就是另一个人的收入，要想打破当下消费的僵局，最好的办法就是收入补贴，开一个好头，后面居民消费习惯培养了，良性循环自然就能够运转下去。

当然任何事情都有风险，尽管收入补贴优势显著，但潜在风险也不容小觑。

首先就是大规模补贴可能会推高物价，这需要配套措施来实现供应链优化，并通过货币适度调控流动性。

其次在财政上，万亿补贴也需要确保不加剧财政赤字。

但总的来说，滕泰的建议仍然非常具有实际意义。只有将选择交给消费者，才能够释放真正的市场活力。如果这一策略得到实施，14亿人口的消费潜力被激活之后，不仅可以拉动内需，还可以成为全球经济增长的重要引擎。

正如滕泰所言：“激活14亿人的消费选择，才是我国经济最强大的竞争力。”

end.