1949年，国民党上将熊式辉去了香港，在遭到港英当局刁难险些入狱后，去泰国开设纺织厂，却亏了个精光，生活陷入了窘迫。
1911年，年轻的熊式辉加入了中国同盟会，参加了推翻清朝统治的辛亥革命。随后他先后就读于保定军校和日本陆军大学，为自己的军旅生涯打下了坚实的基础。
在北伐战争期间，熊式辉展现出了敏锐的政治嗅觉和军事才能。他成功策反了江西军阀赖世璜，为北伐军在江西的胜利做出了重要贡献，因此获得了重用。
在与孙传芳部的一场战斗中失败后，熊式辉与赖世璜之间产生了严重的矛盾。为了保住自己的地位，他不惜通过诬告的方式置赖世璜于死地。
1927年，蒋介石在徐州战败，被桂系势力逼迫下野。这个时刻，熊式辉准确判断出蒋介石此举是＂以退为进＂的策略，立即表态要辞去军职追随蒋介石。
1928年，当蒋介石从上海返回南京复职时，熊式辉亲自率部负责沪宁路沿线的警戒任务。蒋介石对他的表现十分满意，随即任命他为淞沪卫戍司令，负责驻守上海。
在此后的军政生涯中，熊式辉始终紧跟蒋介石的政治路线。在济南事变、九一八事变等重大事件中，他都坚定支持蒋介石的不抵抗政策。特别是在1932年一二八事变发生时，他更是极力主张要把主要精力放在剿共上。
1931年，熊式辉通过与时任江西省主席鲁涤平的职位调换，开始了他在江西十年的统治。在这十年中，他通过各种方式讨好蒋介石和宋美龄夫妇。他将南昌的多处建筑和设施以蒋介石的名字命名，还积极推动新生活运动。
不仅如此，熊式辉还试图通过＂太子路线＂来巩固自己的地位。1937年，当蒋经国从苏联回国后，他主动请缨要培养蒋经国。然而这个计划并没有达到预期效果，蒋经国很快就在江西独当一面。
1945年，熊式辉担任东北行营主任，负责接收东北地区。但由于形势复杂，加上他对局势判断不够准确，最终导致了严重的失败。蒋介石对他大为不满，当面予以痛斥。
1949年，面对即将改变的政局，熊式辉没有选择追随蒋介石去台湾，而是决定前往香港。
1949年底，熊式辉举家迁往香港，开启了他的流亡生活。失去了军政要职的他，不得不面对一系列前所未有的困境。
在香港，熊式辉面临的第一个问题就是经济困难。大量昔日的部属纷纷找到他借钱度日，这让他的经济状况雪上加霜。那些曾经对他毕恭毕敬的下属，此时也只能相互搀扶着勉强度日。
为了维持生计，熊式辉开始尝试商业投资。他先后投资了一家银行和一家渔业公司，希望能够通过商业经营改善经济状况。但是由于缺乏经验和对市场的了解，这两项投资都以失败告终。
更糟糕的是，熊式辉还卷入了一起＂假护照＂案件。这起案件引起了港英当局的高度重视，他险些因此锒铛入狱。在香港的处境日益艰难，让熊式辉不得不考虑另寻出路。
1950年，熊式辉决定转往泰国寻求发展机会。在曼谷，他看准了纺织业的发展前景，决定开设一家纺织厂。
首先，熊式辉此前从未接触过纺织行业，对行业特点和经营规律缺乏了解。其次，他在泰国缺乏必要的商业人脉网络，这对企业的运营造成了很大障碍。再加上当时泰国的纺织业竞争激烈，市场环境复杂。
这些因素导致熊式辉的纺织厂经营状况每况愈下。工厂开办不久就出现了严重亏损，最终不得不宣告破产。这次失败让他损失了大量积蓄，经济状况更加窘迫。
纺织厂的失败暴露出熊式辉在商业经营中的诸多短板。作为一个长期在军政系统工作的人，他缺乏基本的商业头脑和经营理念。在军界和政界积累的人脉和经验，在商业领域几乎派不上用场。
1954年初，面对事业的接连失败，熊式辉的经济状况已经难以为继。
1954年7月，熊式辉怀着一丝希望来到了台湾。
在台湾，陈诚与熊式辉有着旧日的宿怨，加上陈诚通过宋美龄的关系牢牢占据着政治优势。因此熊式辉在台湾不仅没有获得任何重用的机会，甚至连见蒋介石一面都未能如愿。
值得注意的是，在此期间，中共方面曾通过陈毅托人向熊式辉发出邀请，希望他能够回到大陆定居。这个邀请体现了新中国对旧时期军政要员的政策态度。但是由于对大陆政策的不了解，以及对蒋介石残存的期待，熊式辉最终拒绝了这个邀请。
在台湾遭遇挫折后，熊式辉只能继续他的流亡生活，在香港和澳门之间往返居住。
1974年1月21日，熊式辉在香港病逝，享年81岁。