周末一些房地产和建材家居类的年报暴雷，其实说不上是雷，因为市场基本都有预期
这类公司里，越是在老的地产时代里与“高杠杆高周转”抱团紧的，还债压力就越大
对这类公司而言，不需要看利润了，只需要盯着它们的应收账和存货，还有多少没出清就行了，目前来看，代表企业距离出清还有距离，今年估计要接着大额计提
但房地产市场从量的角度来讲，可能已经接近见底，24年新开工面积大约7.4亿平米，从历史最高新开工面积数据下跌了约67%
如果看日本的话，在房地产从90年开始大崩盘的进程里，新开工面积从顶点到底部的跌幅，是60%。考虑到日本当年的城镇化率还是远高于中国，每年7亿平左右的新开工面积，应该是一个比较健康的数。
现在最大的问题一个是房地产库存太高，另一个就是房地产价格相对收入水平也太高。而这两点是互相关联的，如果允许房地产尽快打折出清库存，地产库存的去化才能加速，否则就是熬着，用时间换空间，但这个过程里，大量房地产商的现金流会枯竭并且倒闭和违约的风险极高，并带来后续整个房地产链条的坏账等连锁反应。
所以如果能及时给与去库存的有力措施（可以是政府打折收储，可以是市场化打折出货，可以是给困难或者生育家庭有力的购房补贴，可以是以上方法组合，但本质是去库存），那么房地产尽快出清库存，并且维持在目前的新开工平台，是非常可能的。
但至于房地产的价格，则一片黯淡，房地产按照成长股估值投资的时代一去不复返了，未来房地产投资的决定性因素只有一个，就是租售比。在未来的某个时间，当优质城市的优质房产的租售比，能提高到3%以上时（这个时候与有房产税国家的4-5%出租收益率差别不大了），房地产将重新成为一个稳定获利并且现金流很好的资产配置选择。
