最近和金融圈朋友聊到A股，发现不少机构都在玩雪球和期权这类衍生品，震荡市里靠波动就能收割收益，一旦指数突破区间反而要抛售压盘，这种机制客观上确实会抑制市场动能。难怪大盘总在关键点位反复摩擦，上周刚冲到60日均线就被按下来，主力资金六个交易日套现近千亿，没增量资金接盘可不就被压制了么。 除了衍生品的“抽血效应”，量化策略和减持潮也是隐形推手。有些定增项目一年内八成亏损超10%，机构为低价拿筹码甚至用融券提前锁定利润，搞得中小盘股动不动闪崩。再加上北交所吸走流动性、权重股躺平，国家队护盘又不够持续，市场就像被几双手拽着绳子拔河，上下都难。 不过长期看，压制因素正在松动——监管层最近严查恶意做空，定增新规也在堵漏洞，外资回流和政策组合拳让慢牛基础更扎实。就像弹簧压久了总会反弹，经济复苏+估值低位+制度改革的三重底，迟早会点燃真正的行情。
最近和金融圈朋友聊到A股，发现不少机构都在玩雪球和期权这类衍生品，震荡市里靠波动
小颖谈时尚文化
2025-03-08 22:00:37
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