001382新亚电缆新股申购剖析 001382新亚电缆新股申购价格7.4，市盈率18，广发证券保荐，预计募资4.3亿，实际募资4.5.亿，超募了0.2亿。2020年分红1亿，原定募资计划有1亿用于补流。发行数量6200万股，网下配售4340万股，网下配售率为70%。 核心题材是电力电缆，主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，其中电力电缆贡献营收接近5成，架空导线贡献营收接近3成，是公司主要收入来源，应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制造装备等。公司主要客户包括南方电网、中国电信、中国联通、华为、比亚迪等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，对大客户依赖有些重。公司研发费用占比竟然只有0.43%左右，低于同行业均值3%多，有8项发明专利，有4项是受让取得，剩下4项为原始取得，分别在2014年、2017年申请专利。研发创新能力很弱鸡。 2024年销售毛利率9.9%，核心产品竞争力较弱。2024年每股净资产3.47元，市净率2.13，处于低风险区域。资产负债率20%，偿债能力较强。按2024年年报数据每股收益0.39元，每股现金流是负的，说明会计帐面利润含金量很低。2025年一季度预计净利润增长7.26%至18.54%，就是说2025年一季度预计业绩可能小幅增长。 新亚电缆的实控人是陈家锦、陈志辉、陈强和陈伟杰堂兄弟们，四人合计直接持股93.71%，间接通过鸿兴咨询控制2.43%的表决权，直接间接合计控制96.14%的表决权，加上实控人的姑姑们-陈少英、陈新妹和陈金英合计直接持股比例3.58%，整个陈家家族合计持股99.72%，牢牢地控制了整个公司，股权结构高度集中。新亚电缆成立于1999年，2023年3月申报，2023年11月过会，2025年1月注册生效，属于家族民营企业。 股价不高，市盈率不高，轻度超募，盘子中等，题材涉电力电缆+特高压+太阳能+智能电网，上市首日涨幅保守估计2倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
