近期，半导体行业9家企业密集推进上市进程，覆盖芯片设计、半导体检测、设备制造、材料研发等多个关键领域。其中，北交所与科创板成为主要承载地，政策对硬科技企业的倾斜效应持续显现。
据悉，证监会在2025年全国两会期间明确提出“重科技、轻财务”的审核思路，进一步向半导体等硬科技领域倾斜。其中科创板与北交所成为政策试验田：前者允许未盈利企业上市，但需证明技术全球领先性；后者则将研发投入占比、知识产权数量等创新指标纳入核心审核标准，要求企业近三年研发投入占比不低于3%，平均研发金额超千万元，并拥有至少3项发明专利或50项软件著作权。
以半导体企业为例，北交所要求其需具备国家级专精特新资质，且在细分领域技术稀缺性显著。同时，沪深交易所同步提高主板与创业板财务门槛（主板净利润提至1亿元，创业板提至6000万元），但对科创板企业维持财务包容性，转而强化科创属性核查，重点打击“伪创新”企业。
总体来看，半导体行业IPO将呈现三大趋势：一是技术迭代与国产替代加速，设备、材料等环节或诞生更多细分龙头；二是并购重组活跃度提升，产业链整合成为技术突破重要路径；三是政策与市场协同发力，推动资本市场服务实体经济效能进一步释放。
“芯片全科医院”胜科纳米启动招股
3月12日，胜科纳米（苏州）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）宣布将开启网上申购，这家被誉为“芯片全科医院”的半导体检测龙头企业即将登陆科创板。
据悉，2021-2023年，胜科纳米实现营业收入分别为1.68亿元、2.87亿元、3.94亿元，归母净利润分别为2750.34万元、6558.59万元、9853.85万元，综合毛利率分别为54.41%、53.84%和54.28%。
2024年1-9月，胜科纳米的营业收入为2.94亿元，同比增长4.49%，归母净利润和扣非后净利润分别为5462.78万元和4975.15万元，同比降幅分别为19.27%和14.12%。公司预计2024年全年的扣非后净利润为7100万元至7700万元，同比下降约17.33%至10.34%，打破了过去几年的增长曲线。
对2024年净利润的下滑，胜科纳米在招股书中解释称，主要受公司新建深圳、青岛实验室以及老实验室扩建因素影响，公司2024年设备、人员同比有所增加，带动折旧摊销、人工成本等增加，而市场开拓及产能充分释放需要一定的周期。
胜科纳米认为，相关下滑因素主要是新产能建设投入带来的短期影响，目前深圳、青岛实验室业务拓展均取得明显进展，其中青岛实验室于2024年8月、9月均已实现单月盈利，深圳实验室收入金额也快速提高，预计2025年全年深圳、青岛实验室均可实现盈利，将为公司业绩贡献新的增量。
据悉，胜科纳米拟募资2.97亿元用于苏州检测分析能力提升建设项目。作为行业内领先的半导体第三方检测机构，胜科纳米公司提供失效分析、材料分析、可靠性分析等服务，客户覆盖芯片设计、晶圆代工、封测等全产业链，包括中兴通讯、通富微电等知名企业。
紫光股份谋求港股上市
3月7日，紫光股份公告称，已于3月7日召开第九届董事会第十次会议，审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。
根据相关法律法规的要求，待紫光股份确定具体方案后，本次港股上市需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证券监督管理委员会备案、香港联交所和香港证券及期货事务监察委员会等相关监管机构审核批准。
此轮赴港上市前，紫光股份已经历大刀阔斧的整合。
据悉，紫光股份初期聚焦于IT服务领域，同时布局信息电子产品增值分销领域，后又收购紫光云、新华三等企业。目前，业务可以划分为两大部分，一是ICT基础设施，二是IT产品分销，主要由新华三、紫光云、紫光数码、紫光软件等核心子公司承担。
近年来，紫光股份已逐步在海外市场发力，2024年前三季度，其核心子公司新华三国际业务实现收入18.90亿元，同比增长16.34%，国际业务中H3C品牌产品及服务自主渠道业务营业收入达到6.85亿元，同比增长69.26%。
通过在香港上市，紫光股份能够进一步提升国际品牌形象，吸引更多海外潜在客户与合作伙伴，更好地融入全球市场竞争格局。在融资能力提升方面，香港资本市场拥有丰富的资金池和多元的投资者群体。紫光股份若成功上市，有望筹集约10亿美元资金。
SoC芯片厂商宸芯科技拟北交所上市，已完成上市辅导备案
3月4日，新三板创新层企业宸芯科技公告称，已于2月27日向青岛监管局报送北交所上市辅导备案材料，辅导机构为中信建投。
作为中国信科集团旗下唯一的无线通信SoC芯片设计平台，宸芯科技掌握2G/3G/4G/5G蜂窝通信及专网通信、车联网通信等核心技术，其车联网C-V2X芯片国内市场占有率超30%。
公开资料显示，宸芯科技有限公司成立于2019年12月，总部位于青岛市西海岸新区，其由中国信科集团、大唐联诚等十家公司共同出资设立。2022年10月，该公司整体变更为股份有限公司，并更名为宸芯科技股份有限公司。天眼查App信息显示，宸芯科技曾经历三轮融资，但均未公开披露具体细节，投资方包括辅导机构中信建投、中金资本、长江创投、红马投资集团等。
此次冲刺北交所，宸芯科技选择第四套上市标准：预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且两年研发投入占比不低于8%。根据宸芯科技新三板《公开转让说明书》显示，2022-2023年，公司营业收入分别约为3.71亿、4.18亿元；净利润分别为6228.23万、3531.11万元；扣非归母净利润分别为-6781.06万、777.31万元；毛利率分别为73.46%、71.92%。
然而，2024年上半年，宸芯科技未经审计和审阅的营业收入总额为7192.59万元，实现净利润-8935.53万元，未经审计收入同比有所下滑，净利润呈现亏损状态。尽管如此，公司依然在不断加大研发投入，以保持其在无线通信SoC芯片领域的技术领先地位。
值得注意的是，宸芯科技目前挂牌新三板未满12个月，需待2025年12月后方可申报北交所上市。
杰理科技IPO，北交所或迎来集成电路设计第一股
3月6日，集成电路设计领域头部企业珠海杰理科技股份有限公司（以下简称“杰理科技”）正式递交招股书，拟于北京证券交易所（以下简称“北交所”）上市。
杰理科技成立于2010年，是一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主营产品包括蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等。主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域。
据悉，杰理科技的SoC芯片以高性能中央处理器（CPU）/数字信号处理器（DSP）为核心，集成了多个功能模块，具有高规格、高灵活性与高集成度的显著特点。
从营收来看，2021年至2024年上半年，杰理科技的营收分别为24.61亿元、22.67亿元、29.31亿元、14.3亿元，同期净利润分别为5.43亿元、3.36亿元、6.23亿元、3.8亿元。杰理科技在经历了2022年的短暂下滑后，在2023年实现了显著的业绩回暖，不仅营收增长，净利润也有显著提升。
此次IPO，杰理科技计划募资10.8亿元，用于智能无线音频技术升级及产业化项目、智能穿戴芯片升级及产业化项目、AIoT边缘计算芯片研发及产业化项目以及研发中心建设项目建设。
飞骧科技重启上市辅导
近日，证监会披露了关于深圳飞骧科技股份有限公司（以下简称“飞骧科技”）首次公开发行股票并上市辅导备案报告，其上市辅导机构为招商证券。
值得注意的是，这并不是该公司首次开启IPO。早在2022年10月，飞骧科技科创板IPO申请文件曾获上海证券交易所受理，该公司当时拟募资15.22亿元。2024年9月，公司及保荐机构向上海证券交易所撤回发行上市申请，上海证券交易所于2024年10月终止公司的发行上市审核。
飞骧科技成立于2015年，其前身为深圳国民飞骧科技有限公司。目前是国内射频前端芯片产品线最完整的厂商之一，其射频前端芯片已经覆盖5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT通信标准下多种网络制式的通信；兼容Qualcomm、联发科、展讯、中兴微等主流蜂窝基带通信平台，Broadcom、Realtek、联发科等Wi-Fi平台及翱捷科技NB-IoT平台。
凭借在射频前端芯片领域多年的技术积累及研发创新，飞骧科技于2020年在国内率先推出支持所有5G频段的手机射频前端整套解决方案，现已量产出货L-PAMiF、PAMiF、L-FEM等高集成度5G模组，技术难度更大的高集成度5G模组L-PAMiD和L-DiFEM已完成设计并开始样品验证。
据飞骧科技公布财报，其在2019-2024年上半年分别实现营业收入为1.16亿元、3.65亿元、9.16亿元、10.22亿元、17.17亿元和11.31亿元。2019-2023年五年复合增长率为96.19%，其中2023年营收同比增长68.08%，2024年上半年同比增长107.25%。
具体来看，2019-2023年飞骧科技处于亏损状态，其中2019年到2022年分别亏损1.2亿元、1.75亿元、3.41亿元、3.62亿元，2023年则大幅缩窄到亏损1.93亿元。五年累计亏损额约为11.91亿元。在2024年上半年。飞骧科技持续大幅扭亏，至净利润在1327.99万元至1827.99万元的区间，实现扭亏为盈。
官方表示，业绩转好主要得益于5G模组及泛连接等产品的良好表现。飞骧科技表示，2024~2025年，预计公司将综合受益于Wi-Fi、L-PAMiD、车载、卫星通信等高附加值产品的导入带来的产品结构优化以及客户结构优化（A公司、荣耀、vivo）等品牌客户占比提升，以及期间费用将趋于稳定或缓增，预计会迎来盈利拐点。
天岳先进申请赴港IPO
2月25日，宽禁带半导体材料企业天岳先进发布公告，正在进行申请境外公开发行股票（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关工作。此次天岳先进申报港股IPO的募集资金，拟用于扩张8英寸或更大尺寸碳化硅衬底产能、持续加强研发能力等。
公开资料显示，山东天岳先进科技股份有限公司成立于2010年11月，是一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业，其主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底。2022年1月，天岳先进成功登陆A股科创板上市。目前，该公司是全球少数能够实现8英寸碳化硅衬底量产、率先实现2英寸到8英寸碳化硅衬底量产的商业化公司之一，也是率先推出12英寸碳化硅衬底并率先使用液相法生产P型碳化硅衬底的公司之一。
天岳先进2024年业绩快报显示，报告期内，该公司实现营业收入17.68亿元，同比增长41.37%；对应实现归母净利润1.80亿元，扭亏为盈。主要系公司大尺寸、导电型产品产能产量的持续提升，销售量持续增加所致。
半导体设备厂商思锐智能拟A股IPO已完成上市辅导备案
近日，证监会披露了关于青岛思锐智能科技股份有限公司（以下简称“思锐智能”）首次公开发行股票并上市辅导备案报告，其上市辅导机构为国泰君安证券。
官网显示，思锐智能成立于2018年，主要聚焦关键半导体前道工艺设备的研发、生产和销售，提供具有自主可控的核心关键技术的系统装备产品和技术服务方案。公司产品包括原子层沉积（ALD）设备及离子注入（IMP）设备，广泛应用于集成电路、第三代半导体、新能源、光学、零部件镀膜等诸多高精尖领域。
2018年，思锐智能完成对ALD技术发源地——芬兰倍耐克公司100%股权的收购工作。思锐智能整合倍耐克海外前沿技术研发资源，开展ALD技术国内外联合研发与国内产业化落地工作，建立了完善的ALD产品体系，覆盖全球众多头部客户并在众多细分领域取得领先的市场竞争地位。目前思锐智能及其子公司拥有300余项相关专利，在ALD技术及应用方面具备雄厚的技术积累。
思锐智能在推进ALD业务转型升级后，布局离子注入设备业务并取得突破。思锐智能以高能离子注入机为切入点开展研发，解决国内高端离子注入机”卡脖子“问题，逐步完成硅基及化合物半导体领域全系列机型的布局。
从股权结构来看，思锐智能无控股股东、无实际控制人，第一大股东为中车青岛四方车辆研究所有限公司，持股比例为19.48%。
赛英电子闯关北交所，专注功率半导体配套产品领域
3月4日，全国中小企业股份转让系统正式批复江阴市赛英电子股份有限公司（以下简称“赛英电子”）挂牌申请，标志着这家功率半导体配套企业向北交所上市迈出关键一步。此前，赛英电子于2月11日完成江苏证监局IPO辅导备案，由东吴证券担任保荐机构，计划通过资本市场募资扩大产能与研发投入，冲刺北交所“功率半导体管壳第一股”。
公开资料显示，赛英电子成立于2002年，注册资本3240万元，主营业务为功率半导体配套产品的研发、生产和销售。
财务数据显示，赛英电子近年保持稳健增长。2022-2023年，公司营收从2.19亿元增至3.21亿元，净利润突破5500万元；2024年上半年营收达2.01亿元，净利润3389万元，年化增速超40%。其核心产品陶瓷管壳与封装散热基板广泛应用于特高压输变电、新能源汽车等领域，客户覆盖英飞凌、斯达半导、中车时代等行业龙头，年产能达120万套，国内市场占有率居前。
根据北交所规则，赛英电子需在新三板挂牌满12个月后（即2026年3月）方可申报上市。此次募资将重点投向高端管壳研发、智能化生产线建设及营销网络升级，计划打造“材料-器件-系统”一体化产业平台。若成功登陆北交所，公司将借力资本市场加速国产替代，同时为家族企业资本化提供样本。
亚成微启动北交所IPO辅导
近日，证监会披露了民生证券关于陕西亚成微电子股份有限公司（以下简称“亚成微”）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案报告。
官网显示，亚成微成立于2003年，是一家专注于高速功率集成技术的半导体企业，于2014年1月在新三板挂牌，并且该公司还是国家级第四批专精特新“小巨人”企业。
据悉，亚成微专注于功率集成领域的产品研发、生产。目前，基于“高速率功率集成技术平台”，亚成微已量产射频调制电源芯片（ET/APT）、智能配电/SSPC芯片、AC/DC电源管理芯片、照明驱动芯片、功率MOSFET、模组封装类产品等六大产品线。产品被广泛应用在特种装备、汽车、工业、无线通信以及消费类电子等领域。
营收来看，2024年上半年，亚成微实现营业收入1.241亿元，同比增长34.29%，净利润2229万元，同比增长19.86%。然而，尽管业绩增长显著，公司经营活动现金流却连续两年半为负。截至2024年上半年，经营活动产生的现金流量净额为-5764.73万元，同比减少202.59%，主要因经营性应收和应付项目增加。目前，现金流问题或将成为亚成微上市过程中的一大挑战。
