估值已杀，盈利将至？
裴元绍聊商业
2025-03-16 16:39:14
美股至此已完全回吐了自特朗普上台以来的涨幅，表明市场对特朗普政策的溢价已回归正常。与此同时，从鲍威尔的表态以及最新的CPI和PPI数据来看，美国通胀持续回落，尚无滞胀风险，经济仍处于软着陆轨道。
本轮美股下跌可以视为第一阶段的调整，主要是估值收缩。而即将到来的四月份市场波动可能会进入第二阶段，即盈利下调。因此，三四月的经济数据至关重要，它将验证美国经济究竟是软着陆还是硬着陆。如果经济出现硬着陆，美联储或被迫提前降息，这可能引发更深一轮的盈利调整，其回撤幅度或将超过估值调整。
经历这两轮调整后，美股有望回归一个更具吸引力的投资环境，届时长线资金或将重新入场。
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