上一次说到，2014 那一次传闻的交易，双方均谈判的分歧主要是内资报价，12 倍EBITDA，李家报价 18 倍 EBITDA。这就双方的主要分歧。这种算法也就是为啥最后双方的价格差距是 300 亿的原因。121（当年的 EBITDA） ×6（估值差额）× 0.4（目标股份）= 290（基本刚刚好） 那么这一次交易大概的模型是啥？ 我们来算一下！2023 的财报比较清晰。我们用 2023 模型。2023 的港口 EBITDA 是136 亿！（这一数据到了 2024 是 161） 内地+香港的港口部门 EBITDA 是 37×0.6=22.2（内地），28×0.25=7（香港）合计数是 29.2，占比是 29.2/136=0.21%。假如比例不变。 2024 年此次港口部门的内地和香港以外的 EBITDA 就是 161×0.79=127 亿。 如果用 2023 年数据那就是 136×0.79=107 亿。此次交易比例是 80%（巴拿马是 90%） 那么报价是 227.65 亿美元，换算成港币是 1769 亿！ 那么估值是多少倍呢？ 按照 2023 数据算， 1769/0.8/107=20 倍 按照 2024 数据算， 1769/0.8/127=17.41 倍 也就是说，这次报价接近于上一次 18 倍 EBITDA 。因此猜想，李家估计想都没多想，就卖了！（估值已经到目标价格）
