复盘一下近期的关税战对汇率的影响

特朗普发起全球关税战后，全球外汇市场震荡剧烈。在这个不长的时间里，美元指数呈现了先跌再涨再大跌的过程。这当中反映出市场交易者心态的多重变化 起初：史无前例的关税政策出台后，市场预计将对未来全球贸易乃至全球经济产生重大影响，美国经济因此也将受损。因此在第一天，恐慌之下美股崩跌，资本逃离美国，美元也因此而下跌。 没两天：随着全球关税的加征，让市场对于被加征对象的出口产生怀疑，从而影响到他们对应的货币币值。这段时间，非美普跌，美元反弹。 而后：对众多国家的关税暂时调低，但是对中国的关税加征至145%这种莫名其妙的高位，导致市场交易者对于美国政策决策者的信心极低。可以想象，全球的交易员都在嘴上和心里面骂特朗普，因此逃离美国的声音又逐渐增加，美元指数跌至100以下，市场无脑去追高黄金。 这个市场下跌过程的主要推重者，我猜有三个幕后神秘力量 1、东方大国，抛售美国资产。目的一方面是为了避险，挣钱，一方面是为了政治正确，且给对方找不痛快。 2、不认同的川普的广泛人群，比如蓝色党派。目的跟东大类似。 3、特朗普亲信。别笑，他们利用职权，提前布局了做空，这是简单而可能的事情。从结果来看特朗普的确在宣扬这一点，从能力来看，这种简单粗暴的事情也符合他们的行事风格。其实这属于发国难财。 人民币这边，对美汇率基本稳定，对非美普遍贬值。我觉得这里面有三层目的 1、对美稳定，有利于对外塑造人民币汇率稳定的形象，稳预期，也符合工作报告里面的内容，对各级领导都好交代。 2、145%的关税加下来，而且就是针对咱们，要说咱没有贬值压力也不现实。因此美元指数虽然大跌，咱也的确没有大幅升值的动力。 3、由于美元自己大跌，导致非美都普遍暴涨，人民币对非美大幅贬值有利于咱们对这些国家的出口。本来卖去美国已经没戏了，为了帮助出口商，汇率对非美贬值有利于出口商转移销售，目的还是为了保出口保就业保经济。 展望 两边杠上了，高额关税一时半会儿不会取消，但是部分美国短期内难以替代的商品会被豁免，比如电子类的已经开始了。关税不取消，对我们始终不是好事情。受此影响，人民币对美元汇率也不会快速升值。去年9月那种情况都没破7，今年去去年更严峻，因此破七的概率更小。至于对非美货币，除了澳元这种跟咱们强相关的，其他的恐怕波动大且随着美元未来可能的走弱而进一步升高，大家注意风险。