【国君食品/美护】新消费爆发，再次强调重视美护+零食！ 供需共振，新消费爆发！2

【国君食品/美护】新消费爆发，再次强调重视美护+零食！ 供需共振，新消费爆发！2019年前后我们看到随新渠道和新品类诞生，新消费发展如火如荼，呈现星火燎原之势，但此后进入低迷期，新消费品类创新减速；而老行业或老公司产品创新却出现加速迹象，这在一定程度上说明可开拓的品类有限，新品类出现的难度在持续增加，老品类的创新升级如细分化、功效化、文化及情绪溢价等，将是未来重点方向。需求端看，居民收入水平持续提升，消费升级和分级并存，基础物质供给极大丰富下对特色产品的需求持续增加；供给端看，中国企业竞争力持续提升，创新能力不断提升，尤其是在新技术应用及审美文化、提升情感属性等方面持续加强。 新消费未来重点两个方向：1）老树发新芽，主要聚焦于老化的品牌和品类，核心在于日化！日化品类无论是品牌还是品类均已老化，产品创新势不可挡，重点布局：若羽臣、登康口腔、拉芳家化；护肤品：润本股份、毛戈平、巨子生物、丸美生物、上美股份、丸美生物等。2）品类创新，核心聚焦零食，魔芋制品大单品爆发，重点布局：盐津铺子、三只松鼠、劲仔食品，港股：卫龙美味。