美国为何不在美债下跌收益率升高时大举收购美债…… 主要原因如下： 其一，财政资金受限。美国联邦政府债务规模庞大，财政赤字严重，缺乏足够的闲置资金用于大规模回购美债。而且政府资金需分配到社会福利、国防、基础设施建设等众多领域。 其二，市场信号影响。美债价格下跌、收益率上升通常反映市场对美国经济或财政状况的担忧。此时回购美债，可能被视为政府对经济和财政缺乏信心，进而加剧市场恐慌，导致更严重的抛售。 其三，新债成本考量。美国长期依赖“借新还旧”，此时回购虽可能降低旧债成本，但意味着发行新债要支付更高利息，会大幅提高后续新债发行成本，加重财政赤字。 其四，政策独立性问题。美联储负责货币政策，财政部此时回购美债可能干扰美联储对货币供应量和利率的调控，影响其政策的独立性和有效实施。
