卖掉中美史克后，达仁堂的业绩前景如何？ 先看2015-2024十年间，扣除中美史克的扣非净利润情况，砍下了年化10%的增长。2014年底非复权股价15.26，2024年底非复权股价30.8，10年间分红每股5.45元，如果不复投，合计收益36.25/15.262-1=137%，年化9%左右，无限接近扣非利润的年化增速。 拉长十年维度，你的收益基本就是公司的业绩增速+分红，这才是价值投资的精髓，买股票就是买公司的未来现金流。 那好，未来十年达仁堂的业绩是涨还是有跌？在老龄化大势所趋的情况下，在独家产品的加持下，继续录的年化10%左右的业绩增长，我觉得是可以预期的。业绩增速包括独家产品的提价、产能提高、业务的扩张（华北向华东华南）。 另外，卖了中美史克，让现金淹到脖子了，没有任何资金压力。每年的经营利润全部分红也是没问题的，即4%左右的分红收益。所以未来十年，大概率可以砍年化14%左右的收益。 这并不代表你每一年都能稳稳获得14%收益，也有可能几年不涨甚至亏损，但是一定会在某一年全部回馈。[呲牙]
