投资白酒，作为龙头的贵州茅台和泸州老窖哪个更香？我的独门计算方法给你一个不一样的答案，来看分析。 按2024年年报，对应4月25日数据，茅台与老窖分别为：市值（19471亿元，1845亿）股价（1550元，125元）： 1、基本数据 1）茅台 营收1709亿元，增长15.71%；每股收益68.64元，净利润862.3亿元，同比增长15.38%；每股净资产185.6元；分红10派238.82元（含税）。 2）老窖 营收311亿元，增长3.19%；每股收益9.18元，净利润134.7亿元，同比增长1.71%；每股净资产34.08元；分红10派45.92元（含税）。 从大面上看，茅台的营收增长、净利润增长要好过老窖，业绩更好。 2、核心指标 1）净利率：茅台52.27%；老窖43.2% 2）净资产收益率：茅台36.02%；老窖30.26% 3）市盈率：茅台22.58；老窖12.93 4）股息率：茅台3.32%；老窖2.19% 5）股利支付率：茅台75%；老窖65% 净利率：茅台超老窖，利润率更高，同样的营业额利润更高，业务更赚钱； 净资产收益率：茅台超老窖，同样的资产，茅台来运营能赚的钱更多，说明单位资产赚钱能力更强； 市盈率：市盈率超过老窖，给茅台的估值高，即茅台股价的水分更多； 股息率和股利支付率：两个指标要一起看，看股息率还要看上市公司拿来分红的比例，对比，老窖分红比例更低却分了更多的钱，说明老窖股息收入更高。 3、综合分析 按说茅台虽然数据更好，但是估值更高，似乎很难区分好坏，细算一下： 1）茅台：去年一年，拿1元的资产（每股净资产185.6元），净利润赚了68.64/185.6=0.37元（每股收益/每股净资产），另外去年（2024年比2023年）营收增长15.71%，净利润同比增长15.38%； 2）老窖的数据分别为：1元的资产，净利润赚了9.18/34.08=0.27元，营收增长3.19%，净利润同比增长1.71%； 3）茅台与老窖综合对比 盈利能力：0.37/0.27=1.37倍； 估值：22.58/12.93=1.74倍。 说明茅台的估值是老窖的1.74倍，但盈利能力只有老窖的1.37倍，老窖投资价值更高。 当然，这只是对于2024年年报来讲，但茅台净利润增长率是老窖的15.38%/1.71%=8.99倍，远高于老窖，因此，更应该投资茅台。 是否认可我的计算方法，欢迎交流分享！
