2024年全球汽车行业延续高负债特征，国内外主流车企资产负债率普遍超60%，部分企业甚至突破80%。数据显示，福特、通用、大众等国际巨头负债率均超65%，国内车企如奇瑞、蔚来、赛力斯负债率亦逼近90%。然而，高负债并非全然负面，总负债与企业规模和营收相关，这一规律在全球头部车企中尤为显著。
以大众集团为例，其2024年营收2.5万亿元，总负债达3.4万亿元，占营收的136%；丰田总负债2.7万亿元，占营收123%。规模扩张与技术研发需巨额资金支撑，导致总负债与营收同步攀升。反观国内车企，比亚迪总负债5847亿元，仅占营收75%；吉利总负债5047亿元，占营收88%，虽负债规模远低于国际巨头，但比例仍处高位，凸显行业重资产属性。
值得注意的是，负债结构差异显著。国际车企依赖有息负债（如丰田有息负债占比68%），而国内车企更倚重无息负债。比亚迪有息负债仅占总负债5%，吉利占比17%，反映出更强的供应链议价能力与财务稳健性。此外，应付账款管理成为关键指标，比亚迪应付账款周转天数127天，优于奇瑞（143天）、蔚来（195天），展现其供应链效率优势。
2025年一季度，国内车企负债率呈现下降趋势，比亚迪半年内负债率降低近7个百分点，预示行业逐步优化财务结构。高负债≠高风险，关键在于负债质量与资金使用效率。未来，如何在规模扩张与财务健康间取得平衡，将成为车企制胜的核心课题。比亚迪[超话]比亚迪
