2025/05/18煤焦市场本周观点：月底前跌2轮
本周观点：短期市场，供需两旺，铁水虽有见顶下跌的趋势，但整体需求仍然维持高位。供给端国内焦煤产量已经恢复至相对高位，部分煤矿甚至出现了顶仓限产的情况，进口蒙煤通关也已经恢复，短期供应预计会继续维持高位。需求端，铁水245已经达到高点，本周已经出现小幅的下滑，但目前钢厂仍有利润，铁水暂时虽有下滑但仍将维持高位。目前焦化、钢厂均处于微利状态，但煤焦的基本面明显更差，随着焦煤价格不断下跌，钢厂预计会继续打压焦炭价格。
总之，短期市场供需两旺，但煤焦基本面更差，价格承压，随着钢材需求逐步下降，钢厂亏损减产增多，下半年煤焦基本面会更差。如果钢厂下一步真的出现减产负反馈的行情，预计焦煤、焦炭会有200左右的下跌空间（焦炭跌4轮预期不变），因为只有跌到焦化厂亏损减产才有止跌的可能。
