周三没有惊喜，只有惊吓，没有地量见地价后的反弹，只有地量复地量后的沉默，市场延续

周三没有惊喜，只有惊吓，没有地量见地价后的反弹，只有地量复地量后的沉默，市场延续震荡格局，三大指数涨跌互现。沪指在权重股托盘下微跌，深成指与创业板指跌幅较大一些，三大股指实则录得五连阴，盘中反弹均未突破5日均线压制，沪指连续两天未能收复机构生命线20日均线，深成指和创业板完全空头排列，是强是弱一目了然，盘面折射出市场信心不足。呈现三大典型弱市特征： 一是量化策略加速抱团瓦解。 前期强势的AI应用、低空经济等板块批量登上跌幅榜，多只高位股日内振幅超15%（如某算力龙头早盘冲高7%后闪崩跌停）。数据显示，当日跌幅超9%个股中63%为近一月涨幅前20%标的，印证资金在流动性收缩下对拥挤交易的规避。 二是超跌反弹成资金避险出口。海洋经济概念逆势活跃，但领涨的船舶、港口个股多为调整30%-50%的前期人气股（如某港口股涨停前流通盘换手率不足0.3%），这种基于筹码沉淀的脉冲式反弹，本质是量化程序对“超卖-反抽”模式的机械捕捉，持续性通常不超过3个交易日。 三是市场结构面临破局压力。当前抱团生态已进入负反馈阶段：据申万活跃度模型测算，前20%热门股成交占比达47%（历史峰值约55%），但资金承接力较月初下降26%。部分机构开始尝试切换路径，尾盘新能源权重异动（如某电池龙头集合竞价拉升1.8%）或暗示资金在季末考核压力下转向估值安全垫更厚的领域。 从行为金融学视角看，端午假期前市场或维持低波动状态。历史数据显示，节前最后3个交易日平均振幅较常态收窄40%，但今年需注意两个边际变化：1）银行间7天回购利率已升至2.35%，存量博弈格局加剧；2）6月解禁规模达5800亿元（环比+38%），结构性风险仍在累积。技术面上， 创业板指日线级别TD序列出现买入结构，短期或有技术性反抽，但在月线MACD死叉背景下，反弹空间或受制于1950点压力位。 当前投资者需警惕两类陷阱：其一是盲目参与缺乏基本面支撑的“记忆炒作”（如周三午后的老妖股异动），其二是误判抱团股调整幅度。当强势股群体中出现30%成分股跌破20日均线时（当前已达27%），往往意味风格切换窗口临近。弱市环境下，守住流动性管理底线，等待市场出清后新共识的形成或是更优策略。