杜家升：黄金涨幅趋势不变，继续低多看涨不变

当下，黄金市场呈现出一片热火朝天的景象。以下为您带来2025年9月29日黄金价格走势的详尽解析。

市场对于美联储在10月降息25个基点的概率预估，已然攀升至88% - 90%。此前公布的美国8月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，恰好契合市场预期。这份“不温不火”的通胀报告，进一步强化了市场的降息预期，成为支撑金价上行的核心驱动力。

美国联邦政府的资金将于9月30日消耗殆尽，倘若国会未采取相应行动，政府极有可能于10月1日陷入关门困境。此外，东欧地区的持续紧张局势，也促使投资者纷纷将目光投向黄金，以寻求避险。

市场正密切关注本周五即将公布的美国9月非农就业报告。倘若数据如同上月一般表现疲软（上月新增就业仅2.2万人），那么美联储的降息预期将得到进一步强化，从而为金价上涨提供有力支撑。

美联储降息预期强烈，实际利率呈现下行态势，这使得黄金的吸引力显著提升。

金价处于历史高位，存在技术性回调的潜在压力。

美元走势相对疲软，以美元计价的黄金对于其他货币持有者而言更为划算。

全球央行持续购金：在“去美元化”的大趋势下，官方机构对黄金的持续购买为金价提供了长期支撑。

避险需求强劲：投资者对政治不确定性及地缘风险的担忧，促使避险需求居高不下。

当前趋势与位置：伦敦金价格近期表现极为强势，上周曾触及创纪录的3790.97美元/盎司，并且实现了连续第六周上涨。尽管技术指标显示黄金已处于严重超买状态，暗示短期内可能面临调整压力，但市场参与者普遍坚信，这并不会阻碍黄金的长期向上趋势。

关键价位分析 上方阻力：需重点关注3800美元这一重要的心理关口。若能有效突破该关口，金价则有可能进一步上探更高位置。

下方支撑：3750-3760美元区域是近期的重要支撑位。3720美元（4小时级别支撑）以及3700-3707美元（中期关键分水岭）构成后续支撑带。

市场情绪极度看涨：上周的Kitco News黄金周度调查结果显示，在参与调查的19位华尔街分析师中，84%预计本周黄金价格将上涨，无一人看跌。这种一边倒的乐观情绪，无疑是一个强烈的市场信号。

黄金在强劲的降息预期和避险情绪的共同推动下，整体趋势依然保持强劲。本周的非农就业报告将成为最大的变数，可能引发金价的剧烈波动。若数据疲软，降息预期将进一步升温，可能推动黄金突破3800美元；即便数据强劲，黄金也展现出了足够的韧性以维持涨势。

若金价回调至3750 - 3760美元支撑区域并企稳，投资者可考虑轻仓试多。若金价首次触及3800美元整数关口未能有效突破，可轻仓试空，博弈技术性回调。以上建议仅供参考。