【AIPCB市场供需偏紧态势有望持续，扩产节奏决定利润弹性】基于以上供需测算结

财门状师 2025-07-07 11:49:36

【AI PCB市场供需偏紧态势有望持续，扩产节奏决定利润弹性】

基于以上供需测算结果，同时考虑到高端PCB产线设备交期拉长，新产线还需经过客户审厂、产品验证、良率爬坡等阶段，因此我们假设：1）上述头部厂商承接大部分AI PCB的增量需求订单，假设承接比例为80~90%，2）但新增高阶PCB产值仍有部分将应用于高阶汽车电子、通用服务器等领域，我们假设其中应用于AI领域的比例为70~80%。综上，我们预计2026年全球AI PCB行业增量产值和需求的供需比为80~103%，高阶产能供需偏紧的态势有望延续。我们判断：各家厂商的扩产节奏将直接决定其利润的增长弹性。我们测算2026年头部PCB市场AI等高阶应用有望分别带来20-30%和30-40%的营收弹性和利润弹性，龙头厂商业绩仍有望保持相对较快增速。

（节选自中信证券研究所研报）

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