徐经济于1900年生于陕西临潼，早年曾在西安省立第一中学任教，后考入黄埔军校第一期，自此步入军旅生涯。 毕业后他回到陕西任职，在杨虎城主持陕政期间，曾被任命为省公安局第三分局负责人。 1934年，徐经济转入其黄埔同期同学胡宗南部下，担任陕西省军事训练委员会上校主任。 抗日战争爆发后，他参与台儿庄战役，后协助组建陕西抗日义勇军，任少将副司令。 1939年，徐升任陕西省保安副司令。在此期间，他执行了对陕甘宁边区的封锁措施，并参与了对一批支持团结抗战的进步人士的逮捕和处理行动。 1943年，徐经济指派人员刺杀了陕西临潼籍旅长、中共地下党员许权中。许权中在当地享有声誉，这一事件也成为后来审理徐经济案件时的重要事实依据。 1949年，西安解放前夕，徐经济被任命为宝鸡警备区司令，率领千余人继续抵抗。 宝鸡解放后，他率部南撤至风县，所部被改编为第48师，徐任师长。 同年11月部队扩编为新5军，他担任军长。但在军事行动中该部再次被击溃，徐经济退至长坪一带。 1950年1月，得知上级准备撤离后，徐经济率残部两千余人向人民军队缴械投诚。之后他进入西北军政大学学习，结业后返回临潼居住。 1951年，在当时的政治运动中，徐经济因历史问题被逮捕。他提出自己属于投诚人员，应适用既往不咎的政策，但由于许权中事件影响较大，民间存在要求严肃处理的呼声，最终审判机关判处其极刑。 1983年，随着政策调整，西安市中级审判机关对徐经济案进行重新审查，认定其投诚身份属实，原判决应予撤销。有关部门宣布恢复其名誉，并按投诚人员对待。 徐经济的经历反映了特定历史环境下个人选择与时代变迁之间的复杂关系。
