俄罗斯要来中国发行熊猫债券，看来俄罗斯是真没钱了，三年多的战争打下来耗费了大量的财力，如今乌克兰无人机又对俄罗斯能源系统狂轰滥炸，如果再这样下去那就离战争结束不远了。 笔者真的很好奇，真的会有人去买俄罗斯的国债吗？要搞清楚的是，他们来这里圈钱竟然没有任何抵押物，如果是你，你敢买吗？再说，俄罗斯赖账不还是有史可查的。 俄帝国时期，沙皇政府为了修铁路，搞工业，打日俄战争，曾在法国，英国，比利时等国家大量发行沙皇债券，但令人恶心的是，十月革命后，苏维埃政权拒绝承认沙皇时代的债务，结果债券全部变成了废纸。上次就是政权更迭让大量投资人的钱打了水漂。这次又到了关键时刻，万一要是俄罗斯战败，那么投资者的血汗钱谁来还？ 在理财市场上，主权债券一直被不少人视为“稳健投资”。所谓主权债券，就是由一个国家政府发行的债券，用来筹集财政资金，看起来比企业债更安全。但事实上，主权债券并非稳赚不赔，尤其是当我们考虑购买境外政府发行的无抵押债券时，更要保持清醒和谨慎。 首先，要明白“无抵押”意味着什么。和房贷、车贷这种有实物抵押的借款不同，无抵押债券完全依赖发行国的信用。如果该国财政吃紧、经济衰退或遇到国际制裁，偿债压力会骤增，投资人可能面临延期支付甚至违约的风险。历史上，阿根廷、希腊、俄罗斯等国都曾出现过主权债务违约事件，给全球投资者带来损失。 其次，要关注该国的信用评级和财政状况。国际上有标准普尔、穆迪、惠誉等评级机构，会根据一个国家的经济数据、政治稳定性、外汇储备等因素给出信用等级。如果评级低，说明其偿债能力较弱，高收益背后往往隐藏着高风险。 第三，投资者要留意货币与汇率风险。债券利息和本金通常按发行国货币支付，如果该货币对人民币大幅贬值，即使兑付顺利，折成人民币的收益也可能缩水。 切记，切记，切记，理财最重要的原则是分散投资。不要把大部分资金投向任何一种看似高收益的产品，更不能“孤注一掷”地押注单一国家的债券。合理配置资产，结合自己的风险承受能力，才是长远稳健的做法。 境外无抵押主权债券不是存款，也不是“稳赚不赔”的保险箱。投资前，务必要仔细了解发行国的信用状况、市场流动性及潜在风险，必要时可以咨询专业金融顾问，避免因盲目追求高收益而承担超出预期的损失。
