虎扑10月11日讯TheAthleticUK热刺跟队和财经记者ChrisWeatherspoon撰写ENIC注资1亿的解析专栏。

这对托特纳姆热刺的PSR意味着什么？

热刺几乎无需担心利润与可持续性规则的现状，因为尽管热刺目前处于亏损状态，但其亏损主要来自托特纳姆热刺体育场每年约7000万英镑的折旧成本。

这笔亏损以及其他费用可以计入俱乐部的PSR计算中。TheAthletic此前估计，热刺在2024-25赛季的亏损可能高达2.77亿英镑，但仍然没有违反英超联赛规则。

同样，预计他们本赛季在欧足联的FSR方面也不会遇到什么麻烦。

这笔注资仍然巩固了他们的地位。发行股票获得的现金构成了“安全资金”，俱乐部需要这笔资金才能利用其可用的最高亏损限额（英超联赛为1.05亿英镑）。

俱乐部最多可以注资9000万英镑来将亏损限额从最低的1500万英镑提高到1.05亿英镑。在截至本赛季结束的三年周期内，热刺去年12月才收到3500万英镑的这笔资金。

因此，这笔注资赋予了他们最高的亏损限额，即使他们远未达到这个限额。

现在注入俱乐部的任何资金都不太可能形成托马斯-弗兰克可以动用的资金池—而且据了解，这1亿英镑的注资并非新的转会资金。

正如TheAthletic在4月份深入研究热刺财务状况时所详述的那样，俱乐部在夏季面临迫在眉睫的现金短缺，主要是因为巨额的转会债务。截至去年6月底，热刺的转会净负债高达2.793亿英镑，是当时英格兰（乃至世界）足坛的最高数字。

这笔资金预计将帮助他们偿还持续的债务，以及刚刚结束的夏季约1.5亿英镑的净支出。

这罕见吗？

热刺对现金的需求在今年夏天之前就已显而易见。巨额的转会支出，加上耗资超过十亿英镑的球场维护成本（如果不是俱乐部锁定了令人印象深刻的低利率，这个成本会更高），以及欧冠联赛收入的损失，导致热刺的银行账户捉襟见肘。

俱乐部需要从某个地方筹集资金，尤其是在他们今年夏天继续挥霍的情况下。欧冠联赛的资金会有所帮助，但需要在整个赛季中才能到位，这取决于热刺的进步程度。

8月底，热刺将本赛季的英超联赛奖金“计入”了俱乐部的预算中，这进一步凸显了俱乐部对现金的需求。俱乐部从贷款机构麦格理银行获得了一大笔预付款，一旦热刺从英超联赛获得这笔款项，麦格理银行就会获得这笔款项。热刺将转交给麦格理银行的金额将超过其最初的贷款金额；这笔差额实际上是利息支出。

该安排的具体细节尚不清楚，但彭博社报道称，结转总额为9000万英镑。如果预测准确，这意味着热刺在过去六周内获得了略低于2亿英镑的新资金。

本周提供的1亿英镑并非用于偿还当前债务，但它将帮助热刺为未来的承诺提供资金，而不会增加其债务负担。在与麦格理银行达成协议后，其债务已接近10亿英镑。

这会是一次性的，还是未来还会有更多……？

许多球迷会好奇，这究竟是昙花一现，还是热刺在雄心壮志和资金来源方面真的将进入一个新时代。

一位接近刘易斯家族的消息人士周四上午告诉TheAthletic，这仅仅是个开始，他将这1亿英镑的注资描述为“初始追加资金”。该消息人士补充说，随着热刺管理层“决定取得成功所需的条件，将会提供更多资金”。

这增加了未来更多此类注资的可能性，甚至可能为俱乐部的资金来源开辟一种新的模式。

众所周知，在过去20年里，热刺背负了数亿英镑的债务。截至2024年6月底，该俱乐部各类贷款总计8.515亿英镑，总债务高达8.721亿英镑。

在2023-24赛季，他们支付了近3000万英镑的利息来偿还债务。随后，他们于8月与麦格理银行达成了保理协议，这本身也是一种贷款形式。

现在，俱乐部希望转向一种不那么依赖债务融资的模式。这可能是热刺“新时代”最重要的组成部分之一。