“有色能源金属全产业链梳理” 收藏研究！

一、贵金属

1. 黄金

- 紫金矿业：全球金矿巨头，黄金储量高达3973吨，全国黄金产量第一，铜资源储量也居国内首位。
- 山东黄金：国内最大黄金生产商之一，专注国内优质矿山，成本控制能力突出，黄金储量2058吨。
- 中金黄金：央企背景，黄金储备量行业领先，储量850吨，资源注入预期强。
- 鹏欣资源：拥有莫尼金矿（401吨）和TAO矿（248吨），黄金总储量691吨。
- 赤峰黄金：国际化布局（涉及西非、东南亚），黄金储量426吨。
- 银泰黄金：以国内高品位、高盈利矿山为主，黄金储量420吨，盈利能力行业领先。
- 湖南黄金：锑金共矿开发龙头，黄金储量160吨，锑矿储量30万吨。
- 西部黄金：立足新疆，黄金储量145吨，是当地资源开发的重要力量。

2. 白银

- 盛达资源：国内最大单体银矿拥有者，白银储量6048吨，银品位高达280克/吨（远高于行业平均150克/吨），白银业务收入占比84%。
- 兴业银锡：全球第八大银矿企业，旗下银漫矿业白银储量9617吨，银品位308克/吨，成本低于行业平均水平20%。
- 白银有色：央企背景，白银冶炼技术领先，白银储量1878吨。
- 紫金矿业：白银为铜矿伴生，储量1439吨，矿渣综合利用率超过40%。
- 国城矿业：拥有亚洲第一大银矿——宇邦矿业，白银储量1739吨，资源潜力与壁垒极高。

二、基本金属

1. 铜

- 紫金矿业：全球最大产铜商，铜储量7372万吨，2025年预计产量进一步增加，拥有全球最大的未开发铜矿——卡莫阿铜矿（二期已投产）。
- 洛阳钼业：全球钴业龙头，同时也是铜业巨头，铜储量3524万吨，TFM铜钴矿成本全球最低，与宁德时代合作开发新项目。
- 江西铜业：国内最大阴极铜生产商，主力矿山德兴铜矿品位高，贵溪冶炼厂技术全球领先，铜储量1342万吨。
- 西部矿业：旗下玉龙铜矿二期达产后成本优势显著，铜储量624万吨，铜价上涨对利润弹性大。
- 铜陵有色：厄瓜多尔米拉多铜矿注入后储量跃升，积极向新能源赛道转型，铜储量621万吨。
- 中国铝业：全球电解铝及铝产业链龙头，电解铝产能500万吨。

2. 铝

- 中国铝业：全球电解铝产能领先，铝土矿储量60.3亿吨，支持30年以上生产。
- 云铝股份：专注水电铝，铝土矿储量1.5亿吨，水电铝产能210万吨/年。
- 天山铝业：火电铝企，铝土矿资源15亿吨，电解铝产能200万吨/年。
- 神火股份：煤电铝协同，电解铝产能120万吨，布局河南与云南。
- 南山铝业：高端铝材（航空、汽车）产能40万吨/年。
- 明泰铝业：汽车与航空铝材龙头，产能同样为40万吨/年。
- 华峰铝业：再生铝比例高，新能源车铝材产能20万吨/年，市占率超40%。
- 新疆众和：汽车铝热传输材料产能15万吨/年。

三、新能源金属

1. 锂

- 赣锋锂业：全球高纯锂产能第一（6万吨/年），电子铝箔产能5万吨/年。
- 天齐锂业：全球锂资源龙头，权益储量8600万吨LCE。
- 盐湖股份：控股全球最高品位锂矿——格林布什，锂精矿自给率100%，碳酸锂产量国内第二，权益储量16047万吨LCE。

2. 钴

- 洛阳钼业：全球最大钴生产商，钴储量558万吨，低成本开采。
- 华友钴业：钴储量8.34万吨，实现产业链一体化，供应全球市场。
- 寒锐钴业：钴粉细分领域龙头，年产量约万吨级。
- 格林美：国内最大再生钴企业，再生钴约1万吨。
- 鹏欣资源：镍矿主力开发商，镍金属储量26.84万吨。

3. 镍

- 中国中冶：拥有大量红土镍矿权益，储量11.12亿吨（约168万吨）。
- 中润资源：镍金属储量23万吨，为全国第二大镍资源拥有者。
- 贵研铂业：镍金属储量2.26万吨（来自云锡元江镍业），全国第二大镍资源企业。

四、稀有金属与小金属

1. 稀土

- 北方稀土：全球最大轻稀土集团，掌控包头白云鄂博矿。
- 中国稀土：中重稀土资源整合核心平台。
- 盛和资源：轻稀土冶炼龙头，持有美国MP Materials 8%股权。
- 广晟有色：中重稀土分离技术领先。
- 包钢股份：为北方稀土供应白云鄂博伴生稀土资源。

2. 钨

- 厦门钨业：控制钨资源量约100万吨，核心矿山包括行洛坑钨矿（储量30万吨）等。
- 章源钨业：同样控制约100万吨钨资源，拥有行洛坑等核心矿山。
- 翔鹭钨业：依赖外购，拥有江西铁山垅矿区采矿权。

3. 钛

- 宝钛股份：钛材产能3万吨/年，国内市占率超60%。
- 西部超导：军工钛材核心供应商，钛合金产能1.5万吨/年。
- 西部材料：钛粉技术全球领先，深海油气管道市占率超60%，绑定中海油、中石油。
4