新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年10月14日，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称“宁波健信超导”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

宁波健信超导本次公开发行股票数量不超过4192.00万股，拟募集资金为7.75亿元，其中保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为国浩律师（上海）事务所。

招股书显示，宁波健信超导的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.792.462.48速动比率（倍）1.041.261.33资产负债率（合并）29.48%32.33%32.25%应收账款周转率（次）4.935.053.81存货周转率（次）1.131.611.51息税折旧摊销前利润（万元）7770.996645.625538.82归属于母公司所有者的净利润（万元）5578.394873.473463.50每股经营活动产生的现金流量（元/股）-0.160.56-0.30每股净现金流量（元/股）-0.440.35-0.41归属于发行人股东的每股净资产（元/股）3.763.462.93加权平均净资产收益率12.28%11.95%10.13%每股收益(元/股)0.440.390.28

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，宁波健信超导已经触发17条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元，同比变动25.55%、-5.58%；净利润分别为3463.50万元、4873.47万元、5578.39万元，同比变动40.71%、14.46%；经营活动净现金流分别为-3675.73万元、6983.15万元、-2060.27万元，同比变动289.98%、-129.50%；毛利率分别为23.31%、25.29%、26.56%；净利率分别为9.65%、10.81%、13.11%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.6亿元、4.5亿元、4.3亿元，复合增长率为8.88%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-5.58%，低于行业平均水平。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.3亿元、0.5亿元、0.6亿元，复合增长率为26.91%。

在收入质量上，需要关注：

销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动-5.58%，销售费用同比变动41.51%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为26.56%，低于行业均值51.77%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为23.31%、25.29%、26.56%，而行业均值分别为53.06%、52.78%、51.77%。

毛利率增长存货周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为26.56%同比变动5.03%，存货周转率为1.13次同比变动-30.05%。

毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为26.56%同比变动5.03%，应收账款周转率为4.93次同比变动-2.38%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-0.37低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.94亿元、4.82亿元、5.09亿元，占总资产之比分别为74.73%、74.86%、75.85%；非流动资产分别为1.33亿元、1.62亿元、1.62亿元，占总资产之比分别为25.27%、25.14%、24.15%；总资产分别为5.27亿元、6.43亿元、6.71亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为32.25%、32.33%、29.48%；流动比率分别为2.48、2.46、2.79。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为13.16%、存货占总资产之比为47.45%，固定资产占总资产之比为16.36%，有息负债占总负债之比为7.27%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率4.93低于行业均值8.29。

存货周转率较大幅下降。近一期完整会计年度内，公司存货周转率为1.13，同比大幅下降30.05%。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.13低于行业均值2.36。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为4.54、4.04、3.87，持续下降。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为106.1万元，较期初增长43.53%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为29.48%，高于行业均值23.12%。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-5.58%，上一期增速为25.55%，出现大幅下降。

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为3.6亿元、4.5亿元、4.3亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为25.55%、-5.58%。

三、募集资金情况

宁波健信超导本次公开发行股票数量不超过4192.00万股，拟募集资金为7.75亿元，其中9000.00万元用于补充流动资金，24000.00万元用于新型超导磁体研发项目，26000.00万元用于年产600套高场强医用超导磁体技改项目，27500.00万元用于年产600套无液氦超导磁体项目。

宁波健信超导主营业务为：医用磁共振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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