漳州片仔癀药业股份有限公司于近期发布2025年第三季度财报，各项财务数据变动引发关注。本文将对关键财务指标深入解读，为投资者提供参考。
营收下滑超一成，市场拓展遇挑战
漳州片仔癀2025年前三季度营业收入为74.42亿元，较去年同期的84.50亿元减少11.93%。单季度来看，本季度营业收入20.64亿元，同比下降26.28%。
项目本报告期上年同期变动幅度年初至报告期末上年同期变动幅度
营业收入（元）2,063,828,974.402,800,733,317.14-26.28%7,442,366,108.358,450,322,100.75-11.93%
从数据可见，公司营收面临较大压力，或许是市场竞争加剧、产品需求变动等因素导致，需关注后续业务调整策略及市场拓展成效。
净利润与扣非净利润双降，盈利能力受冲击
净利润：2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为21.29亿元，同比下降20.74%；第三季度为6.87亿元，同比下降28.82%。
扣除非经常性损益的净利润：2025年前三季度为18.91亿元，同比下降30.38%；第三季度为4.38亿元，同比下降54.60%，降幅明显大于净利润。
项目
本报告期
上年同期
变动幅度
年初至报告期末
上年同期
变动幅度
归属于上市公司股东的净利润（元）
687,038,367.44
964,363,333.40
-28.82%
2,129,347,677.38
2,686,684,743.25
-20.74%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）
437,772,369.72
963,363,333.40
-54.60%
1,890,645,408.72
2,715,645,408.72
-30.38%
公司表示，主要因医药制造业销售减少、毛利率下降。这反映公司核心业务盈利能力减弱，需优化产品结构、控制成本以提升盈利水平。
基本每股收益与扣非每股收益下滑，股东收益受影响
基本每股收益：2025年前三季度为3.53元/股，同比下降20.67%；第三季度为1.14元/股，同比下降28.75%。
扣非每股收益：虽未单独披露单季度数据，但从前三季度整体下降30.38%来看，单季度也likely呈下降趋势。
项目本报告期上年同期变动幅度年初至报告期末上年同期变动幅度
基本每股收益（元/股）1.141.60-28.75%3.534.45-20.67%
这意味着股东每股收益减少，公司需改善经营提升业绩，保障股东回报。
应收账款增加，回款压力上升
2025年9月30日，应收账款为9.67亿元，较2024年12月31日的7.80亿元增加23.05%。
项目2025年9月30日（元）2024年12月31日（元）变动幅度
应收账款967,349,874.94779,663,387.6723.05%
应收账款增加，或因销售政策调整致赊销增加，虽可能短期促进销售，但也带来回款风险，若不能及时收回，可能影响资金周转与财务状况。
应收票据减少，结算方式或有变化
2025年9月30日，应收票据为4272.97万元，较2024年12月31日的8254.51万元减少48.23%。
项目2025年9月30日（元）2024年12月31日（元）变动幅度
应收票据42,729,725.3982,545,132.61-48.23%
应收票据减少，可能公司结算方式改变，减少票据结算，或加强票据管理，及时贴现或背书转让，具体需结合业务情况分析。
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低
2025年前三季度加权平均净资产收益率为14.31%，较去年同期下降4.61个百分点；第三季度为4.68%，较去年同期下降2.23个百分点。
项目本报告期上年同期变动情况年初至报告期末上年同期变动情况
加权平均净资产收益率（%）4.686.91下降2.23个百分点14.3118.92下降4.61个百分点
该指标反映公司股东权益收益水平，下降表明资产运营效率和盈利能力降低，公司需优化资产配置、提升经营效益。
存货上升，库存管理存挑战
2025年9月30日，存货为61.60亿元，较2024年12月31日的49.67亿元增加24.02%。
项目2025年9月30日（元）2024年12月31日（元）变动幅度
存货6,160,185,112.334,967,131,939.5024.02%
存货大幅增加，可能因销售不及预期致库存积压，或为应对市场需求提前备货。但存货过多会占用资金、增加仓储成本，还可能面临跌价风险，公司需加强库存管理。
销售费用下降，市场推广策略或调整
2025年前三季度销售费用为2.97亿元，较去年同期的3.32亿元减少10.57%。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动幅度
销售费用297,102,344.30332,200,579.41-10.57%
销售费用下降，或公司调整市场推广策略，提高费用使用效率，也可能因业务收缩减少推广投入，需关注对销售业绩的长期影响。
管理费用上升，内部管理成本增加
2025年前三季度管理费用为2.49亿元，较去年同期的2.27亿元增加9.78%。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动幅度
管理费用249,391,947.54227,172,648.699.78%
管理费用增加，表明公司内部管理成本上升，可能因人员扩充、办公场地租赁费用增加等，需加强成本控制，提高管理效率。
财务费用由负转正，资金成本上升
2025年前三季度财务费用为1124.03万元，去年同期为-200.53万元，由负转正。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动情况
财务费用11,240,312.86-2,005,294.00由负转正
这意味着公司资金成本上升，或因借款增加致利息支出增加，或利息收入减少，公司需优化资金结构，降低财务费用。
研发费用增长，注重创新投入
2025年前三季度研发费用为1.80亿元，较去年同期的1.45亿元增加24.41%。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动幅度
研发费用180,276,381.41144,895,396.8324.41%
研发费用增长，显示公司注重创新投入，以提升产品竞争力与可持续发展能力，长期来看，有望带来新的利润增长点。
经营活动现金流量净额大幅下降，经营获现能力减弱
2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.87亿元，较去年同期的12.99亿元减少62.53%。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动幅度
经营活动产生的现金流量净额486,737,382.181,298,895,965.56-62.53%
这表明公司经营活动获取现金能力减弱，虽有盈利，但现金回笼不佳，可能影响支付能力与资金流动性，需关注销售回款与成本支付安排。
投资活动现金流量净额减少，投资策略或调整
2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为14.28亿元，较去年同期的22.59亿元减少36.79%。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动幅度
投资活动产生的现金流量净额1,427,772,037.312,258,994,753.52-36.79%
投资活动现金流量净额减少，或公司投资策略调整，减少对外投资规模，或收回投资资金减少，需关注投资活动对公司长期发展的影响。
筹资活动现金流量净额由负转正，资金筹集与使用有变化
2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-20.59亿元，去年同期为-14.50亿元，虽仍为负，但变动幅度较大。
项目2025年前三季度（元）2024年前三季度（元）变动情况
筹资活动产生的现金流量净额-2,059,229,254.96-1,450,233,816.47变动幅度较大
这表明公司资金筹集与使用情况变化，可能偿还债务支付现金增加，或吸收投资、取得借款收到现金减少，需关注公司筹资策略与偿债能力。
综合来看，漳州片仔癀2025年三季度财报显示公司在经营、盈利、现金流等方面面临挑战。投资者需密切关注公司后续业务调整、市场拓展及成本控制等策略实施效果，以评估投资价值与风险。
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