深度 | 黄金产业链上游 8 大龙头公司，金矿盘点！

第一家：紫金矿业（601899.SH）

核心业务： 全球领先的多金属矿产开发商，业务覆盖黄金、铜、锌、锂等矿产资源的全产业链运营。2025年上半年矿产铜57万吨（+9%）、矿产金41吨（+16%）、矿产银224吨（+6%），形成多元化矿产矩阵。

黄金产量：2025年上半年矿产金41吨，同比增长16%，全年预计增速超20% 。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：232.92亿元（同比+54.41%）；毛利率：23.75% ；核心优势：资源储量全球领先（黄金资源量超3117吨），国际化产能布局完善，成本控制能力突出。

第二家： 山东 黄金（600547.SH）

核心业务 ：国内最大黄金生产企业，具备完整黄金产业链。业务涵盖黄金及有色金属勘查、开采、选冶及专用设备制造。

黄金产量：2025年上半年矿产金24.71吨（自产金销量23.60吨），全年预计同比增长5% 。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：28.08亿元（同比+102.98%）；毛利率：17.46%（同比+3.30个百分点）；核心优势：国内黄金资源垄断地位显著，产业链整合能力突出。

第三家： 中金黄金（600489.SH）

核心业务： 中国黄金集团核心平台，专注黄金及有色金属地质勘查、采选冶炼。通过探矿增储提升资源掌控力。

黄金产量：2025年上半年矿产金9.13吨（+2.35%），冶炼金19.32吨。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：26.95亿元（同比+54.64%）；毛利率：18.63% ；核心优势：生产成本行业最低（275元/克），毛利率突破65% 。

第四家：赤峰黄金（600988.SH）

核心业务： 国际化黄金生产商，采选业务占比97.4%（矿产金占收入90.03%）。重点布局海外矿山（万象矿业、瓦萨金矿）。

黄金产量：2025年上半年矿产金17吨（同比+42%），全年预计16吨。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：11.07亿元（同比+55.79%）；毛利率：48.10%（同比+4.26个百分点）；核心优势：海外矿山占比超50%，全维持成本低于1200美元/盎司。

第五家：招金矿业（01818.HK）

核心业务： 以金矿业务为核心（收入占比88.40%），同步发展铜矿及其他业务。

黄金产量：2025年上半年矿产金10.24吨（+13.77%），海域金矿达产后预计年产能15-20吨。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：15.79亿港元；毛利率：43.74%（同比+1.02个百分点）；核心优势：控制黄金资源量1446吨，胶东半岛资源集群效应显著。

第六家： 鹏 欣资源（600490.SH）

核心业务： 黄金、铜、钴等金属矿产勘探开采与贸易金融协同发展。

黄金产量：2025年上半年矿产金508.63kg，全年预计3.5-5吨。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：1.41亿元（同比+396.4%）；毛利率：9.34% ；核心亮点：黄金业务从概念阶段进入业绩兑现期，产能释放加速。

第七家：湖南黄金（002155.SZ）

核心业务： 国内稀缺的“金锑双主业”龙头，黄金业务提供基础收益，锑业务贡献高弹性（锑资源量占国内46%）。

黄金产量：2025年上半年自产金1.72吨，全年计划72.5吨（含冶炼）。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：6.56亿元（同比+49.66%）；毛利率：4.79%（黄金业务毛利率2.43%，锑品业务50.06%）；核心优势：全球乙二醇锑（市占率60%）和高纯锑（市占率70%）龙头。

第八家：西部黄金（601069.SH）

核心业务： “黄金为主体，锰铍为两翼”战略，2025年收购新疆美盛增强资源储备。

黄金产量：2025年上半年矿产金5.9吨（+30.1%），完成年度计划60.24% 。

最新业绩： 2025年中报归母净利润：1.54亿元（同比+131.94%）；毛利率：8.63%（黄金产品毛利率7.40%）；核心亮点：西北地区资源垄断优势显著，产能释放效率行业领先。