长江商报消息●长江商报记者汪静

啤酒行业整体承压，但龙头燕京啤酒（000729.SZ）业绩稳定增长。

10月20日，燕京啤酒披露2025年三季报，前三季度，燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升（含托管经营），同比增长1.39%；实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；净利润17.70亿元，同比增长37.45%。

公司称，大单品燕京U8继续保持良好增长态势，有力带动产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升。

燕京啤酒中高档产品表现出色。2025年1—6月，公司中高档产品收入55.36亿元，同比增长9.32%，占主营业务收入的比例已经达到70.11%；毛利率升至51.71%。

燕京啤酒将实施三季报分红，拟每10股派1.00元，不送红股不转增，共分配现金股利2.82亿元。

前三季营收净利延续增长

10月20日，燕京啤酒披露2025年第三季度报告，前三季度，燕京啤酒实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；净利润17.70亿元，同比增长37.45%。

分季度来看，2025年一季度及二季度，公司分别实现营业收入38.27亿元、47.31亿元，同比增长6.69%、6.11%；实现净利润1.65亿元、9.38亿元，同比增长61.10%、43%。

到了第三季度，公司业绩稳定增长，实现营业收入48.75亿元，同比增长1.55%；净利润为6.68亿元，同比增长26%。第三季度营收和净利均创同期新高。

燕京啤酒同步释出2025年前三季度利润分配预案：以2025年9月30日总股本28.19亿股为基数，每10股派现金股利1.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。公司拟共分配现金股利2.82亿元。

对于业绩表现，燕京啤酒在三季报中称，报告期内，公司坚定大单品战略执行，燕京U8继续保持良好增长态势，有力带动产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升。同时，公司着力攻坚关键业务领域，深化卓越管理体系建设，以“全渠道融合+区域深耕”夯实市场增长基础，加快供应链智能化转型和数字化建设步伐，有效促进全链条效率提升。

回顾此前业绩，2021年以来，燕京啤酒的营收、净利润均保持增长，净利润更是表现为高速增长。

数据显示，2021年—2024年，燕京啤酒的营业收入分别为119.61亿元、132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元；净利润分别为2.28亿元、3.52亿元、6.45亿元、10.56亿元，同比增速分别达15.82%、54.51%、83.02%、63.74%。

中高档产品营收占比七成

当下中国啤酒行业呈现出结构性调整与转型升级的态势，进入“量减价增”的新周期。2025年1—9月，燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升（含托管经营），同比增长1.39%。

燕京啤酒为何能逆势保持增长？

作为中国最大啤酒企业集团之一，燕京啤酒旗下拥有直接或间接控股子公司60家，遍布全国18个省市。燕京清爽、燕京鲜啤、燕京U8、V10精酿白啤、燕京狮王精酿系列、漓泉1998、惠泉一麦啤酒等产品是公司及主要子公司的主要产品。

中高档产品表现出色是燕京啤酒业绩快速增长的主要推动力。

2024年，燕京啤酒大单品燕京U8销量69.60万千升，同比增长31.40%。当年，公司中高档产品收入88.65亿元，同比增长2.15%；毛利率48.09%，同比上升4.16个百分点。同期，普通产品收入为43.65亿元，同比下降1.24%，毛利率31.49%。

2025年1—6月，公司中高档产品收入55.36亿元，同比增长9.32%，占主营业务收入的比例已经达到70.11%；毛利率51.71%，同比上升1.40个百分点。与之对应的普通产品收入23.6亿元，同比增长1.56%；毛利率31.48%，同比下降0.83个百分点。

加快啤酒主业高端化进程的同时，燕京啤酒还积极拓展产品品类。2025年上半年，公司推出了饮料大单品倍斯特汽水，标志着公司正式构建“啤酒+饮品”双轮驱动格局。半年报数据显示，包含倍斯特汽水在内的饮料产品，上半年贡献营收8301.5万元，占比0.97%。