主要财务指标：A类本期利润4700万元E类净值1.9090元
报告期内，基金各类型份额均实现正收益，期末资产净值稳步增长。其中A类份额表现突出，本期利润达4700.80万元，期末资产净值5.69亿元；C类和E类份额本期利润分别为661.58万元、817.45万元，期末净值分别为2.42亿元、1.09亿元。
指标
招商中证煤炭等权指数A
招商中证煤炭等权指数C
招商中证煤炭等权指数E
本期已实现收益（元）
4,453,267.98
651,163.84
522,244.69
本期利润（元）
47,007,975.93
6,615,758.46
8,174,489.76
期末基金资产净值（元）
568,912,042.73
241,583,011.15
109,421,101.79
期末基金份额净值（元）
1.9268
1.9191
1.9090
基金净值表现：A类三个月涨6.88%五年累计收益126.66%
A类份额净值增长率与基准比较
A类份额过去三个月净值增长率6.88%，跑赢业绩比较基准1.29个百分点；过去五年累计收益达126.66%，大幅领先基准41.24个百分点，长期超额收益显著。
阶段
份额净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
6.88%
5.59%
1.29%
过去六个月
5.36%
2.71%
2.65%
过去一年
-2.52%
-5.02%
2.50%
过去三年
-1.16%
-11.69%
10.53%
过去五年
126.66%
85.42%
41.24%
C类与E类份额净值表现
C类和E类份额过去三个月净值增长率分别为6.86%、6.81%，均跑赢基准，其中C类超额收益1.27个百分点，E类1.22个百分点，略低于A类。
阶段
C类净值增长率
E类净值增长率
业绩比较基准收益率
C类超额收益
E类超额收益
过去三个月
6.86%
6.81%
5.59%
1.27%
1.22%
过去六个月
5.31%
5.20%
2.71%
2.60%
2.49%
过去一年
-2.62%
-2.81%
-5.02%
2.40%
2.21%
投资策略与运作：指数上涨5.85%仓位稳定在94.5%
报告期内，中证煤炭等权指数上涨5.85%，基金仓位维持在94.5%左右，运作稳定，基本完成对基准的跟踪。市场方面，财政政策积极聚焦民生与转型，货币政策宽松导向，资本市场流动性充裕，结构性机会突出。申万一级行业中，通信、电子等板块涨幅居前，银行、石油石化表现疲软。
业绩表现：三类份额均跑赢基准A类超额收益最高
报告期内，基金各类型份额净值增长率均高于业绩比较基准（5.59%）。其中A类份额表现最优，净值增长率6.88%，超额收益1.29个百分点；C类和E类分别为6.86%、6.81%，超额收益1.27个、1.22个百分点，整体跟踪效果良好。
资产组合：权益投资占比91.98%债券配置5.34%
基金资产配置高度集中于权益类资产，报告期末权益投资金额8.66亿元，占基金总资产比例91.98%，其中股票投资占比100%；固定收益投资5033.68万元，占比5.34%，全部为国家债券，无其他债券品种配置。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
866,288,615.33
91.98
其中：股票
866,288,615.33
91.98
固定收益投资
50,336,807.20
5.34
银行存款及结算备付金
5,806,322.34
0.62
其他资产
19,436,759.62
2.06
合计
941,868,504.49
100.00
行业配置：采矿业占比71.28%制造业19.76%
指数投资股票组合中，采矿业为核心配置行业，公允价值6.56亿元，占基金资产净值比例71.28%；制造业次之，公允价值1.82亿元，占比19.76%；电力、热力、燃气及水生产和供应业配置2743.17万元，占比2.98%。其他行业无配置。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
采矿业
655,743,673.21
71.28
制造业
181,812,049.12
19.76
电力、热力、燃气及水生产和供应业
27,431,668.00
2.98
合计
864,987,390.33
94.03
股票持仓：潞安环能居首前十占比33.11%
指数投资前十股票明细
基金指数投资前十股票合计公允价值2.99亿元，占基金资产净值比例33.11%。潞安环能（601699）持仓最多，公允价值3575.95万元，占比3.89%；盘江股份（600395）、开滦股份（600997）紧随其后，占比3.50%、3.47%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601699
潞安环能
35,759,530.72
3.89
2
600395
盘江股份
32,218,142.88
3.50
3
600997
开滦股份
31,961,054.25
3.47
4
601001
晋控煤业
30,836,160.00
3.35
5
601011
宝泰隆
30,609,748.80
3.33
6
600792
云煤能源
30,318,343.66
3.30
7
600546
山煤国际
30,183,049.71
3.28
8
000723
美锦能源
29,919,409.76
3.25
9
000983
山西焦煤
29,856,018.50
3.25
10
600348
华阳股份
29,823,640.99
3.24
风险提示：两重仓股被监管警示
需注意的是，前十持仓中宝泰隆（601011）、潞安环能（601699）分别因信息披露问题被黑龙江证监局、山西证监局给予警示。基金因复制指数被动持有，投资者需关注相关个股潜在风险。
份额变动：C类净申购196.75%A类净赎回16.73%
各类型份额申赎情况
C类份额成为资金流入主力，报告期内总申购2.33亿份，总赎回1.50亿份，净申购8346.19万份，净申购率196.75%，期末份额达1.26亿份，较期初增长196.75%；A类份额净赎回5932.02万份，净赎回率16.73%；E类份额净申购3108.94万份，净申购率118.53%。
项目
招商中证煤炭等权指数A
招商中证煤炭等权指数C
招商中证煤炭等权指数E
期初份额（份）
354,576,792.83
42,418,935.92
26,228,341.08
期间总申购（份）
149,590,483.36
233,129,200.46
206,878,169.09
期间总赎回（份）
208,910,723.99
149,667,310.69
175,788,732.41
期末份额（份）
295,256,552.20
125,880,825.69
57,317,777.76
净申购（赎回）份额（份）
-59,320,240.63
83,461,889.77
31,089,436.68
净申购（赎回）率
-16.73%
196.75%
118.53%
管理人展望：财政货币协同发力关注结构性机会
管理人认为，报告期内财政与货币政策协同发力稳增长，资本市场在政策支持与经济转型驱动下表现活跃。未来将持续跟踪指数变化，严格执行被动投资策略，在控制跟踪误差的前提下，力争为投资者实现与标的指数相似的回报。投资者可关注煤炭行业基本面变化及宏观政策对周期板块的影响。
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