报告期内（2025年7月1日-9月30日），招商中证全指红利质量ETF实现本期已实现收益775.36万元，本期利润4428.70万元，期末基金资产净值4.59亿元，期末基金份额净值1.1641元。加权平均基金份额本期利润0.1604元，反映出基金在三季度实现了较好的盈利水平。
主要财务指标
报告期数据（2025Q3）
本期已实现收益（元）
7,753,589.03
本期利润（元）
44,286,989.47
加权平均基金份额本期利润（元）
0.1604
期末基金资产净值（元）
459,408,862.83
期末基金份额净值（元）
1.1641
基金净值表现：三季度净值增长16.68%超额收益1.27%
报告期内，基金份额净值增长率为16.68%，同期业绩比较基准（中证全指红利质量指数收益率）增长率15.41%，超额收益1.27%，实现对基准的有效跟踪。拉长时间看，过去六个月净值增长17.58%，跑赢基准3.66个百分点；自2025年3月12日成立以来净值增长17.38%，超额收益2.35%，整体表现优于基准。
时间段
基金净值增长率
业绩基准增长率
超额收益
本报告期（2025Q3）
16.68%
15.41%
1.27%
过去六个月
17.58%
13.92%
3.66%
自基金合同生效起至今
17.38%
15.03%
2.35%
投资策略与运作：仓位维持99.3%紧密跟踪基准指数
基金采用完全复制法跟踪标的指数，报告期内股票仓位维持在99.3%左右的高水平，基本完成对中证全指红利质量指数的跟踪。报告期内标的指数上涨15.41%，基金通过精准复制指数成份券及权重，实现了16.68%的净值增长，跟踪效果良好。
资产组合配置：权益投资占比98.75%现金及等价物仅1.26%
报告期末基金总资产4.62亿元，其中权益投资（全部为股票）4.56亿元，占比98.75%；银行存款和结算备付金合计321.55万元，占比0.70%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）256.48万元，占比0.56%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。
资产类别
金额（元）
占总资产比例
权益投资（股票）
455,876,824.04
98.75%
银行存款和结算备付金合计
3,215,485.19
0.70%
其他资产
2,564,752.55
0.56%
合计
461,657,061.78
100.00%
行业配置：制造业占比超七成前三大行业合计91.50%
股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值3.37亿元，占基金资产净值比例73.45%；采矿业4192.34万元，占比9.13%；信息传输、软件和信息技术服务业4099.09万元，占比8.92%。前三大行业合计占比91.50%，行业集中度较高，其中制造业内部以细分领域龙头企业为主。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例
采矿业
41,923,424.00
9.13%
制造业
337,416,818.15
73.45%
信息传输、软件和信息技术服务业
40,990,887.00
8.92%
科学研究和技术服务业
19,224,348.00
4.18%
交通运输、仓储和邮政业
11,693,106.00
2.55%
批发和零售业
4,152,283.00
0.90%
合计
455,400,866.15
99.13%
前十大重仓股：福耀玻璃、贵州茅台占比超19%集中度较高
期末指数投资前十名股票合计公允价值2.53亿元，占基金资产净值比例55.15%，集中度较高。第一大重仓股福耀玻璃持仓5058.68万元，占比11.01%；第二大重仓股贵州茅台3855.45万元，占比8.39%；第三大重仓股新和成2978.99万元，占比6.48%。前十名股票中，制造业个股占7只，信息传输、科学研究行业各1只，采矿业1只，与行业配置结构一致。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例
1
600660
福耀玻璃
50,586,831.00
11.01%
2
600519
贵州茅台
38,554,533.00
8.39%
3
002001
新和成
29,789,883.00
6.48%
4
603444
吉比特
27,888,800.00
6.07%
5
000975
山金国际
26,558,139.00
5.78%
6
600219
南山铝业
23,564,772.00
5.13%
7
603288
海天味业
21,389,040.00
4.66%
8
300628
亿联网络
19,552,687.00
4.26%
9
603259
药明康德
19,224,348.00
4.18%
10
603699
纽威股份
14,742,490.00
3.21%
基金份额变动：净申购1.68亿份规模环比激增76.87%
报告期期初基金份额2.27亿份，报告期内总申购2.34亿份，总赎回0.66亿份，净申购1.68亿份，期末份额达3.95亿份，较期初增长76.87%。份额大幅增加反映市场对红利质量主题及指数基金产品的认可，规模扩张有助于提升基金流动性。
项目
份额（份）
期初基金份额总额
226,635,053.00
报告期总申购份额
234,000,000.00
报告期总赎回份额
66,000,000.00
期末基金份额总额
394,635,053.00
份额增长率
76.87%
风险提示：行业与个股集中度较高需警惕市场波动风险
基金当前存在两方面风险需投资者关注：一是行业集中度风险，制造业、采矿业、信息传输三大行业合计占比超90%，若相关行业景气度下行，可能导致基金净值较大波动；二是个股集中度风险，前十大重仓股占比55.15%，单一重仓股福耀玻璃占比超11%，个股流动性或基本面变化对基金净值影响显著。投资者应结合自身风险承受能力理性配置。
市场展望：通信、电子等行业领涨红利质量主题或持续受益
管理人在报告中指出，三季度31个申万一级行业中30个实现正收益，通信（48.65%）、电子（47.59%）、电力设备（44.67%）涨幅居前，银行（-10.19%）表现最差。中证全指红利质量指数聚焦高红利、高质量企业，在市场结构性行情中或持续受益于业绩稳定增长及分红回报特征。
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