A股后续将以结构性行情为主导，科技成长与内需修复形成双轮驱动，具体可从五维度解析： 政策催化：二十届四中全会将“新质生产力”“科技自立自强”纳入“十五五”规划，聚焦集成电路等关键领域，政策支持持续加码；央行通过MLF等工具注入流动性，叠加美联储降息，内外宽松形成利好。 经济基本面：三季度GDP增4.8%，但内需不足，工业与高技术制造业分别增长6.5%、10.3%，新动能支撑显著；三季报中科技板块业绩亮眼，消费、地产仍承压，政策发力下四季度消费或边际改善。 资金动向：北向资金波动中加仓科技制造，内资加速从防御板块向高景气成长赛道迁移，融资余额显著增长，科技板块成资金焦点。 国际环境：中美贸易摩擦边际缓和，但科技领域竞争仍存不确定性，需关注APEC峰会进展，地缘扰动或引发短期波动。 技术与情绪：沪指突破3950点但成交量不足，4000点成关键；超70%投资者看好年内破4000点，但需警惕科技板块获利了结压力。 配置策略：核心抓半导体（北方华创）、AI算力（中际旭创）等科技主线；弹性看券商、新能源；防御配置电力（长江电力）、必选消费龙头。 风险提示：政策落地不及预期、美联储政策转向、地缘政治风险需警惕。 短期A股有望震荡上行冲击4000点，中期结构性机会集中于科技与高端制造，可采取“核心+卫星”策略应对波动。