就在刚刚 美联储对外公布了 10月27日，据CME“美联储观察”数据显示，当前市场对美联储10月议息会议的预期已较为明确：选择降息25个基点的概率为96.7%，而维持现有利率不变的概率仅剩下3.3%。另外，对于12月的政策走向，市场认为美联储累计降息50个基点的概率已达到94.8%。 这数据看得人一愣——市场几乎把降息当成了板上钉钉的事。不过得先理清，美联储10月并没有议息会议，大家猜的其实是11月的会议。96.7%这概率，简直是把“大概率”变成了“肯定会”，可美联储真会按市场的剧本走吗？ 就在10月中旬，美联储理事沃勒刚发过声，说未来降息得“更加谨慎”，不能像9月那样一次降50个基点。鲍威尔更早也提过，今年可能再降两次，但每次都是25个基点。这两位核心人物的话，听着可没市场预期那么激进。 9月降息50个基点确实是真的，但当时分歧就不小。12名票委里只有鲍曼一人投反对票，可会议纪要显示，不少人心里更倾向只降25个基点，觉得大幅降息不符合“逐步调整”的惯例。这种分歧没消失，11月怎么可能毫无犹豫？ 通胀这关也还没过。9月美国CPI同比2.4%，虽然连续六个月下降，但核心CPI还停在3.3%，离2%的目标差得远。9月非农新增25.4万人超预期，失业率4.1%也偏低 ，经济根本没到急着降息的地步。 CME这数据虽有参考价值，准确率大概70%到90%，但也不是没翻过车。10月初鲍威尔一说“今年再降两次25个基点”，市场立马把11月降50个基点的概率从53.3%砍到36.2% ，可见预期说变就变。 10月的就业市场还藏着变数。沃勒都预测了，受飓风和波音罢工影响，10月可能少10万个非农岗位 。这种短期扰动的数据，很可能让美联储先等等看，不会急着按市场预期降息。 别忘了9月降息后的反应，当时美股虽涨了，但10年期美债收益率反倒爬回4%以上，完全没按“降息就跌”的剧本走。历史早说明，美联储的决策从来不是期货数据能完全算准的。 市场敢赌这么高的概率，或许是盯着鲍威尔说的“今年再降50个基点”，可人家特意强调“没预设路线”，得看数据脸色 。现在通胀没达标，经济还稳健，美联储犯不着跟着市场节奏跑。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。