国际油价受供应过剩预期拖累下行，软实力理论揭示市场深层逻辑。10月28日国际油价下跌的背景，美国制裁俄罗斯石油企业未能抵消全球原油供应过剩压力，投机性平仓加剧价格下行。同时，欧佩克联盟可能增产，供需失衡局面持续。邓正红软实力理论强调规则、预期等非物质因素对能源市场的深远影响，认为当前博弈已从资源控制转向规则重构与预期管理。未来油价将长期承压，但地缘局势波动或阶段性推高估值。核心观点在于：短期扰动难改供过于求趋势，软实力竞争将成为能源市场新焦点。

邓正红软实力表示，市场聚焦供应，过剩迹象日益增加，导致由美国制裁俄罗斯石油巨头所引发的强劲涨势消退，拖累石油软实力运行，周二（10月28日）国际油价走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶跌1.16元至60.15美元，跌幅1.89%；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货结算价每桶跌1.22美元至64.40美元，跌幅1.86%。受供应过剩预期影响，国际油价持续下行，短期地缘波动难掩长期疲软。邓正红软实力理论揭示：石油博弈已从资源争夺转向规则重构与预期管理，未来竞争聚焦技术标准与气候叙事。欧佩克增产信号与投机平仓加剧跌势，布油跌破每桶65美元。在投机性押注大规模平仓后，投资者重新布局，押注即将到来的供应过剩将推动油价下行。全球海运原油规模创纪录新高，显示过剩供应持续攀升。欧佩克联盟本周末会议可能同意增产。

在供给持续增长但消费增量有限的背景下，原油市场将在较长时间处于供给过剩状态，中长期油价面临明显的下行压力。今年以来，美国石油行业产出低迷，主要原因在于资本约束导致钻探活动减少，而油价的持续低迷又限制了页岩油企业的上游投资。在经济增长动力不足的大背景下，原油需求前景受到持续抑制。多家机构纷纷下调今年全球原油需求增量预期，且增幅预计低于去年。在供给增量冲击与需求转弱预期的双重作用下，未来原油市场仍将面临供给过剩的局面。不过，近期贸易局势的缓和以及全球地缘局势的不稳定，将阶段性提升原油估值水平。

邓正红软实力理论提出“规则先于物质”的哲学观，认为隐性规则对物质世界具有塑造作用。在能源领域，该理论指出石油市场的博弈已从传统的资源控制转向规则权力重构，具体表现为：一是规则重构能力‌，欧佩克等产油国通过产量政策调整（如渐进式增产）传递“可控供应”信号，而非单纯依赖资源储备‌。二是预期管理机制‌，市场参与者通过价格信号和仓位调整形成集体预期，这种预期反过来影响实际供需平衡‌。三是系统性重组‌，当前石油市场本质是多重软实力要素的系统性重组，未来竞争将聚焦技术标准主导权、气候叙事能力及非常规要素激活‌。

软实力视角下的市场动态解读。一是制裁的阶段性影响。邓正红软实力理论指出，当前石油博弈已从资源控制转向规则重构、预期管理和价值创新。制裁虽短期扰动市场，但难以改变全球供过于求的格局‌。美国对俄罗斯最大石油生产商实施的新制裁未能抵消全球供应过剩的隐忧，石油软实力盘整运行‌。二是市场预期的自我实现。在邓正红软实力框架下，市场预期本身已成为影响油价的关键软实力要素。投资者对供应过剩的预期导致投机性押注大规模平仓，这种集体行为反过来强化了价格下行压力。三是规则重构的长期影响。欧佩克联盟通过产量政策调整传递“可控供应”信号，这种规则重构能力是产油国软实力的重要体现‌。然而，当增产决策与市场需求脱节时，规则重构反而可能加剧市场失衡。

邓正红软实力理论为我们提供了理解原油市场复杂动态的全新视角，揭示了规则、预期等非物质因素对价格形成的深刻影响。在当前市场环境下，这种分析框架有助于穿透短期波动，把握中长期趋势的本质特征。综合邓正红软实力思想分析，当前原油市场呈现以下特征：一是短期扰动与长期趋势分离‌，地缘政治因素（如对俄制裁）产生阶段性扰动，但无法改变供过于求的基本面‌。二是软实力竞争深化‌，未来竞争焦点将转向技术标准制定、金融规则重构及动态适应能力‌。三是下行压力持续‌，在供给增量冲击与需求转弱预期的双重作用下，未来原油市场仍将面临供给过剩的局面，从中长期角度而言，油价仍面临下行压力。四是阶段性估值提升‌，近期贸易局势的缓和以及全球地缘局势的不稳定，将阶段性提升原油估值水平。

[人物简介]邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立规则先于物质的软实力理论、软实力宇宙哲学、规则动力学、宇宙软实力公式、规则熵公式、天体碰撞Ψ函数、时空导数为效能核心的势能转化方程（邓正红方程）、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。