🍀开年美股的一波大跌给了很多投资者一个下马威! 有人说，这是美股估值太高的惩罚，有人说， 这是宏观环境的改变，还有人说这是美股黑天鹅的预兆! 那事实究竟是如何呢? 是美股暴露了什么风险，还是仅仅是一个正常的回调呢?! 为了探究这个问题， 我最近去深扒了当前宏观市场的各种因素， 翻阅了几乎所有投行的研报， 还真就让我找到了这么一个意想不到的变化! - 🍁它是一个在美股上已经消失多年的风险，最近才刚刚浮出水面! 它也是一个经常被市场忽略的变量，却很可能成为今年2025年 最大的影响因素! 它还是一个我们普通散户误解最深的风险之一， 很多人都不清楚它的真正影响! 所以本期笔记我就打算给各位看官来揭秘这个美股 不为人知的全新风险! 其实说到开年市场为什么下跌，表面上是有一个答案的。 现在市场上公认的原因是长期美债利率的上升， 长期利率上涨会压缩美股整体的估值， 给股市带来下跌，这个合情合理。 - 🍀不过，长期利率的上涨仅仅是个表象， 背后更深层次的原因我们还得继续深挖! 因为长期利率受到众多因素的影响，我们得找到这背后 真正关键的变量，才能够理解当前美股市场的主要逻辑。 那长期利率都受到什么因素的影响呢? 虽然变量有很多，但最重要的就可以拆分成三个部分， 第一是通胀，第二是经济增长，第三是期限溢价! - 🍁这三点正好都是当前影响美股市场最为关键的因素， 我们不妨就来分别分析一下它们的影响。 通胀的回升可以说是当前市场最为担心的一个要素， 尤其是在川普上台之后，收紧移民、关税、减税 都很有可能会带来通胀压力! 而美联储 也表达了对于通胀反复的担忧，今年不加息 甚至加息的讨论甚嚣尘上。 那么通胀是否值得咱们担忧呢? 我们不妨先来从数据中去寻找答案! - 🍀在前几周刚刚公布的CPI数据中，名义CPI环比上涨了0.4%， 略高于预期的0.3%，年化增长2.9%， 基本符合预期。而最关键的，刨除了食品和能源的 核心CPI则给出了意外惊喜! 环比上涨了0.2%， 低于预期的0.3%，年化增长为3.2%。和上个月持平， 也低于预期的3.3%。正因为核心通胀的控制， 市场给出了非常积极的反应! 周四周五的股价也出现了一定的回暖。不过，CPI数据毕竟 是滞后指标。在如此多的通胀威胁下，未来的通胀能否 继续下滑呢? 赚钱思维 富人思维 美股