广和通成立于1999年11月11日，于2017年4月13日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均涉及广东省、香港。它是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商，核心业务为无线通信模块，具备全产业链的差异化优势。

广和通从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务，所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，所属概念板块包括eSIM、DeepSeek概念、车联网（车路云）核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第三，净利润第六

2025年三季度，广和通营业收入为53.66亿元，在行业29家公司中排名第三。行业第一名移远通信营收178.77亿元，第二名共进股份65.39亿元，行业平均数为21.95亿元，中位数为9.84亿元。主营业务构成中，无线通信模块34.46亿元，占比99.38%，其他(补充)2161.22万元，占比0.62%。当期净利润为3.15亿元，行业排名第六，行业第一名亿联网络净利润19.58亿元，第二名移远通信7.27亿元，行业平均数为1.63亿元，中位数为1769.26万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度广和通资产负债率为50.53%，去年同期为52.55%，高于行业平均40.17%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为17.14%，去年同期为20.71%，低于行业平均26.55%。

董事长张天瑜薪酬186.46万元，同比增加58.43万元

广和通控股股东和实际控制人均为张天瑜。董事长张天瑜，1967年出生，硕士学历。1988-1994年任中国电子器材厦门公司销售部门经理，1994年创立厦门日新，1999年创立广和通。现任公司董事长等多个职务，2024年薪酬186.46万，2023年128.03万，同比增加58.43万。总经理应凌鹏，1974年出生，硕士学历。1995-1998年任厦门日新销售经理，1999年入职广和通，现任公司董事、总经理等职，2024年薪酬270.18万，2023年112.62万，同比增加157.56万。

A股股东户数较上期减少3.54%

截至2025年9月30日，广和通A股股东户数为7.95万，较上期减少3.54%，户均持有流通A股数量为6703.98，较上期增加3.67%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股630.11万股，相比上期增加155.30万股；南方中证1000ETF（512100）位居第七，持股420.08万股，相比上期减少5.00万股；华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。

海通国际指出，维持广和通“优大于市”评级。预计2025-2027年公司营收分别为82.28亿元、99.72亿元、119.62亿元，归母净利润分别为5.19亿元、6.80亿元、8.53亿元，对应EPS分别为0.68元、0.89元、1.11元。给予公司2026年PE为37倍，对应目标价为32.89元。业务亮点：1.剔除锐凌无线并表影响，公司业务稳健增长。2.FWA业务高增，车载切入新客户。3.AI端侧布局进入产业落地，拟香港上市募资加大投入。

天风证券指出，考虑到公司情况，调整2025-2027年归母净利润为5.4/6.9/8.5亿元，对应2025-2027年PE估值分别为45/35/29倍，维持“增持”评级。业务亮点：1.紧抓AI机遇，在AI玩具方面推出解决方案助力智能玩具升级。2.机器人方面，在具身智能领域建立合作，有专门团队从事相关业务，未来H股募资将投入相关业务。3.智能体方面，发布新一代AI语音智能体并应用于车联网。

图：广和通营收及增速

图：广和通净利润及增速

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