巴比食品成立于2010年7月8日，于2020年10月12日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。它是中华包点领军企业，专注中式面点研发、生产与销售，实行“标准化生产、全冷链配送”，渠道多元化。

巴比食品主营业务为中式面点速冻食品的研发、生产与销售，所属申万行业为食品饮料-食品加工-预加工食品，所属概念板块包括增持回购、高派息、小盘核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第七，净利润第三

2025年三季度，巴比食品营业收入13.56亿元，行业排名7/11，远低于第一名安井食品的113.71亿元和第二名三全食品的50亿元，低于行业平均数26.56亿元和中位数13.78亿元。主营业务构成中，食品类7.54亿元占比90.39%，包装物及辅料5152.28万元占比6.17%，服务类2789.62万元占比3.34%，其他(补充)80.63万元占比0.10%。当期净利润1.99亿元，行业排名3/11，低于第一名安井食品的9.5亿元和第二名三全食品的3.96亿元，但高于行业平均数1.77亿元和中位数5348.96万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度巴比食品资产负债率为19.34%，低于去年同期的20.81%，远低于行业平均的36.07%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为28.01%，高于去年同期的26.40%，且高于行业平均的21.98%，盈利能力较强。

董事长刘会平薪酬61.63万元，同比增加19.98万元

巴比食品控股股东为刘会平，实际控制人为丁仕梅、刘会平。董事长刘会平，1977年12月出生，中国国籍，初中学历。他2010年7月创立并任职于本公司，目前身兼多职。其薪酬从2023年的41.65万元增至2024年的61.63万元，同比增加19.98万元。

A股股东户数较上期减少11.75%

截至2025年9月30日，巴比食品A股股东户数为1.24万，较上期减少11.75%；户均持有流通A股数量为1.94万，较上期增加13.31%。

长江证券指出，巴比食品是中华包点领军企业，产品体系丰富，经营模式多元。业务亮点如下：一是门店数量持续扩张，从2017年的2311家增至2025年6月底的5685家；二是2024年以来调整优化门店效果显著，加盟门店收入自2025Q2实现正增长；三是包点市场规模增长，预计2025年将增至742亿元，至2031年有望突破千亿元；四是内生提效，推进第四代门店升级等提升单店收入；五是外延并购，至2025年中已完成5起并购项目；六是大客户业务发展良好，直销与经销渠道并进。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.89、3.15、3.50亿元，EPS分别为1.21、1.32、1.46元，对应当前股价PE分别为20、18、17X，首次覆盖，给予“买入”评级。

图：巴比食品营收及增速

图：巴比食品净利润及增速

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