景旺电子成立于1993年3月9日，于2017年1月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。它是全球领先的印制电路板制造商，具备全产业链生产能力，产品广泛应用于多个领域，具有较高的技术壁垒和投资价值。

景旺电子的主营业务为印制电路板的研发、生产和销售业务，所属申万行业为电子-元件-印制电路板，涉及PCB概念、年度强势、5G核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第八

2025年三季度，景旺电子实现营业收入110.83亿元，在行业44家公司中排名第7。行业第一名东山精密营收270.71亿元，第二名鹏鼎控股营收268.55亿元，行业平均数为49.13亿元，中位数为26.59亿元。主营业务中，印制电路板营收119.85亿元，占比94.67%；其他（补充）营收6.75亿元，占比5.33%。当期净利润为9.61亿元，行业排名第8，行业第一名胜宏科技净利润32.45亿元，第二名生益科技净利润28.64亿元，行业平均数为4.81亿元，中位数为1.01亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度景旺电子资产负债率为43.05%，去年同期为40.15%，低于行业平均44.70%。从盈利能力看，当期毛利率为21.60%，去年同期为23.77%，高于行业平均20.58%。

董事长刘绍柏薪酬253.23万元，同比减少17.24万元

景旺电子的控股股东为智创投资有限公司、深圳市景鸿永泰投资控股有限公司，实际控制人为刘绍柏、卓军、黄小芬。董事长刘绍柏，1962年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级管理人员工商管理硕士，会计师职称。1993年3月至2022年8月任公司总裁、董事长，现任公司董事长，2024年薪酬253.23万，较2023年的270.47万减少17.24万。总裁刘羽，1986年出生，中国香港居民，理学硕士学位、高级工商管理硕士学位。2012年3月加入公司，历任多职，现任公司董事、总裁，2024年薪酬257.53万，较2023年的256.42万增加1.11万。

A股股东户数较上期增加20.83%

截至2025年9月30日，景旺电子A股股东户数为5.02万，较上期增加20.83%；户均持有流通A股数量为1.94万，较上期减少12.49%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股2249.40万股，相比上期增加1035.52万股。中欧阿尔法混合A（009776）位居第六大流通股东，持股655.98万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股东，持股574.82万股，相比上期减少145.61万股。中欧信息科技混合发起A（023451）位居第十大流通股东，持股404.04万股，为新进股东。易方达战略新兴产业股票A（010391）、易方达中盘成长混合（005875）退出十大流通股东之列。

华鑫证券指出，景旺电子2025-2027年收入预计分别为149.81、177.05、208.93亿元，EPS分别为1.57、2.04、2.56元，当前股价对应PE分别为40.4、31.0、24.7倍，首次覆盖给予“买入”投资评级。业务亮点如下：一是AIPCB布局深化，2025年上半年在AI服务器领域量产提速，800G光模块出货量增加，汽车业务未来增长空间广阔；二是作为AIPCB核心供应商，高端PCB量产能力强，有认证壁垒与订单，高端产能储备充足；三是在珠海金湾追加50亿投资建设高端产能。

长江证券指出，预计2025-2027年公司将实现归母净利润15.41亿元、20.23亿元、24.08亿元，对应当前股价PE分别为34.88倍、26.56倍、22.31倍，维持“买入”评级。业务亮点如下：一是保持并扩大汽车电子优势，聚焦AI高端市场发展，在汽车电子和数据中心领域均有进展；二是启动高阶HDI工厂建设，加速产品结构升级，提升高端HDI产能，推进泰国生产基地建设。

图：景旺电子营收及增速

图：景旺电子净利润及增速

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