四川路桥成立于1999年12月28日，2003年3月25日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于四川省。它是国内领先的基础设施建设企业，拥有全产业链优势，在基建领域实力强劲。

四川路桥主营业务为基础设施建设、投资运营业务，所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程，涉及成渝城市群、中特估等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第六

2025年三季度，四川路桥营业收入达732.81亿元，行业排名7/23。行业第一名中国中铁营收7738.14亿元，第二名中国铁建营收7284.03亿元，行业平均数为1359.54亿元，中位数为107.71亿元。主营业务构成中，工程施工388.36亿元占比89.20%，贸易销售32.01亿元占比7.35%，公路投资运营13.45亿元占比3.09%，其他(补充)8323.62万元占比0.19%，其他7037.28万元占比0.16%。当期净利润为53.25亿元，行业排名6/23，行业第一名中国中铁净利润192.18亿元，第二名中国交建净利润182.09亿元，行业平均数为36.45亿元，中位数为4.4亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度四川路桥资产负债率为78.90%，去年同期为79.55%，高于行业平均72.81%。从盈利能力看，当期毛利率为15.12%，去年同期为15.76%，高于行业平均11.72%。

董事长孙立成薪酬29.41万元，同比增加18.06万元

四川路桥控股股东为蜀道投资集团有限责任公司，实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会。董事长孙立成，男，中共党员，1975年5月出生，工学学士，高级工程师。历任四川路桥股份公路一分公司广西南友高速公路C11合同段总工程师等职，现任本公司副总经理等职。其薪酬从2023年的11.35万增加到2024年的29.41万，增加了18.06万。总经理羊勇，1972年8月出生，中共党员，研究生学历，正高级工程师。历任四川省交通厅公路水运质量监督站副总工程师等职，现任本公司党委副书记、总经理，2024年薪酬为18.49万。

A股股东户数较上期增加20.10%

截至2025年9月30日，四川路桥A股股东户数为6.05万，较上期增加20.10%；户均持有流通A股数量为11.1万，较上期减少16.59%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股9611.71万股，相比上期减少1846.92万股；红利低波（512890）位居第六大流通股东，持股6244.74万股，相比上期增加719.01万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股4442.24万股，相比上期减少239.71万股。

长江证券指出：四川路桥聚焦基建主业，三季度订单继续加速增长，前三季度订单合计同比大幅增长25%。具体表现为：1.三季度中标总额249.32亿元，同比增长35%，前三季度累计中标971.73亿元，同比增长25%。2.基建领域前三季度累计中标826.7亿元，同比增长26%；房建领域前三季度累计中标143.56亿元，同比增长19%；其他业务上半年累计中标金额1.48亿元，同比增长6%。四川地处国家战略腹地，未来建设需求或将持续景气，区域高速公路规划明确，长期需求确定性高。省内上半年项目推进偏慢，Q3项目施工已有加速，或将推动下半年收入业绩环比快增。公司2025年分红比例提升至60%，且2025-2027年均保持在最低60%水平，红利属性凸显。不过存在省内基建推进不及预期、蜀道集团支持力度不及预期等风险。

图：四川路桥营收及增速

图：四川路桥净利润及增速

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