民生银行成立于1996年2月7日，于2000年12月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为北京市。它是中国第一家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行，在金融领域具有重要地位。

民生银行主营业务涵盖吸收社会公众存款、发放短期和中长期贷款、结算、办理票据贴现、发行金融债券等，所属申万行业为银行-股份制银行Ⅱ-股份制银行Ⅲ，涉及长期破净、低市盈率、破净股核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第七

2025年三季度，民生银行营业收入达1085.09亿元，在行业9家公司中排名第5，行业第一名招商银行营收2514.2亿元，第二名兴业银行营收1612.34亿元，行业平均数为1243.1亿元，中位数为1085.09亿元。主营业务构成中，对公业务354.85亿元占比49.02%，零售业务285.84亿元占比39.49%，其他业务83.15亿元占比11.49%。净利润为285.39亿元，行业排名第7，行业第一名招商银行净利润1145.37亿元，第二名兴业银行净利润633.44亿元，行业平均数为451.22亿元，中位数为383.39亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度民生银行资产负债率为91.10%，去年同期为91.60%，低于去年同期，高于行业平均91.55%，表明其偿债能力相对稳定且略优于行业平均水平。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为27.75%，去年同期为31.53%，低于去年同期，且低于行业平均43.53%，显示出盈利能力有待进一步提升。

董事长高迎欣薪酬334.63万元，同比减少253.1万元

民生银行董事长为高迎欣，1962年出生，现任本行董事长、执行董事，兼任民生商银国际控股有限公司董事长。加入本行前，他有着丰富的银行业从业经历。其2024年薪酬为334.63万，2023年为587.73万，同比减少253.1万元。

A股股东户数较上期增加13.07%

截至2025年9月30日，民生银行A股股东户数为31.94万，较上期增加13.07%；户均持有流通A股数量为11.1万，较上期减少11.56%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股12.85亿股，相比上期增加4331.19万股。

太平洋证券指出，2025年上半年，民生银行实现营业收入723.84亿元，同比+7.83%；实现归母净利润213.80亿元，同比-4.87%。业务亮点有：1.非息收入高增驱动营收增长，息差边际企稳，利息净收入保持稳健，非利息净收入实现高增。2.信贷结构持续优化，重点领域投放加速，零售端按揭贷款投放提速。3.资产质量总体稳定，房地产风险化解见效，主动前置风险处置节奏，风险抵补能力增强。该行预计2025-2027年营收为1401.78、1423.85、1442.81亿元，归母净利润为324.41、332.91、342.60亿元，维持“增持”评级。

天风证券指出，2025上半年，民生银行营业收入、归母净利润分别同比+7.83%、-4.87%；不良率、拨备覆盖率分别为1.48%、145%。业务亮点有：1.营收高增，归母净利润降幅收窄，拨备前利润增速提升。2.息差企稳，计息负债成本率显著改善。3.非息收入方面，手续费及佣金净收入有增长。该行预测企业2025-2027年归母净利润同比增长为-2.06%、+1.48%、+2.69%，维持“买入”评级。

图：民生银行营收及增速

图：民生银行净利润及增速

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