光迅科技成立于2001年1月22日，于2009年8月21日在深圳证券交易所上市。公司是国内领先的光电子器件供应商，具备“芯片—器件—模块—子系统”垂直整合能力，产品优势显著。注册地址和办公地址均位于湖北省。

光迅科技主要从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，涉及光电子、湖北自贸区、字节跳动概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第六

2025年三季度，光迅科技实现营业收入85.32亿元，行业排名7/36，远低于第一名中兴通讯的1005.2亿元和第二名中际旭创的250.05亿元，但高于行业平均数64.34亿元和中位数11.84亿元。净利润为6.97亿元，行业排名6/36，与第一名中际旭创的75.7亿元和第二名新易盛的63.27亿元差距较大，不过高于行业平均数6.68亿元和中位数8078.06万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度光迅科技资产负债率为39.94%，高于去年同期的34.81%，也高于行业平均的38.12%。从盈利能力看，当期毛利率为23.14%，较去年同期的23.71%略有下降，且低于行业平均的30.08%。

董事长黄宣泽薪酬122万元，同比增加36.5万元

光迅科技控股股东为烽火科技集团有限公司，实际控制人为中国信息通信科技集团有限公司。董事长黄宣泽，1968年1月生，硕士，正高级工程师，现任公司董事长、党委书记，2024年薪酬122万元，较2023年的85.5万元增加36.5万元。总经理胡强高，1973年10月生，博士研究生，正高级工程师，现任公司董事，2024年薪酬122万元，较2023年的78.9万元增加43.1万元。

A股股东户数较上期增加13.14%

截至2025年9月30日，光迅科技A股股东户数为14.73万，较上期增加13.14%；户均持有流通A股数量为5292.61，较上期减少10.88%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1439.15万股，相比上期增加406.08万股；南方中证500ETF位居第五，持股705.56万股，相比上期减少10.77万股；易方达中证人工智能主题ETF位居第七，持股395.37万股，相比上期减少20.46万股；德邦鑫星价值A位居第九，持股297.99万股，为新进股东；国泰中证全指通信设备ETF位居第十，持股291.90万股，为新进股东。

长江证券指出，受益于国内AI算力投资高景气，光迅科技25Q3营收与业绩延续增长，价格竞争缓解叠加降本增效，毛利率显著提升。具体亮点如下：1.积极备货保障交付，经营性现金流大幅改善，期末存货和合同负债均大幅增长；2.垂直整合能力突出，推进高速光芯片自研，1.6T光模块产品已具备批量交付能力，硅光模块出货量创新高，部分自研高端芯片已小批量商用。预计公司2025-2027年归母净利润为9.69亿元、12.30亿元、16.02亿元，对应同比增速47%、27%、30%，对应PE56倍、44倍、34倍，维持“买入”评级。

中金公司指出，3Q25光迅科技业绩超出预期，主要由于毛利水平改善超预期。业务亮点如下：1.盈利能力提升，3Q25毛利率、净利率环比提升，得益于高速率产品放量、良品率提升及降本增效举措；2.存货增长反映下游订单需求旺盛及战略备货；3.现金流与应收账款改善，经营活动现金流净额同比大幅转正，应收账款规模下降。公司拟定增扩充高端产品产能、投入新兴技术研发，有望填补全球高端产品产能缺口，提升技术竞争力。维持2025年和2026年盈利预测不变，维持跑赢行业评级和目标价79.5元，对应45倍2026年市盈率，较当前股价有19%的上行空间。

图：光迅科技营收及增速

图：光迅科技净利润及增速

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