红旗连锁成立于2000年6月22日，于2012年9月5日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为四川省。它是中国A股市场便利店龙头企业，拥有超3600家门店，规模居西南地区首位。

红旗连锁主营业务为便利超市的连锁经营，所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市，所属概念板块包括新零售、社区团购、电子商务核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第三，净利润第一

2025年三季度，红旗连锁营业收入达71.08亿元，行业排名3/7，虽低于第一名永辉超市的424.34亿元、第二名家家悦的135.88亿元，但高于行业平均数111.43亿元和中位数65.52亿元。同期净利润为3.83亿元，行业排名1/7，远超第二名步步高的2.38亿元，且高于行业中位数1.14亿元，行业平均数为-6210.44万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

2025年三季度，红旗连锁资产负债率为44.40%，低于去年同期的47.90%，且远低于行业平均的65.35%。毛利率为29.36%，略高于去年同期的29.13%，高于行业平均的25.54%。

总经理曹世如薪酬同比减少5.47万元

红旗连锁控股股东为四川商投投资有限责任公司，实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会。总经理曹世如，1952年6月出生，中专学历，高级经济师，2010年5月20日至今任公司总经理。2024年薪酬71.03万元，较2023年的76.5万元减少5.47万元。

A股股东户数较上期减少3.27%

截至2025年9月30日，红旗连锁A股股东户数为6.51万，较上期减少3.27%；户均持有流通A股数量为1.76万，较上期增加3.38%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股3522.85万股，相比上期减少1997.74万股；南方中证1000ETF（512100）位居第十，持股622.61万股，相比上期减少25.05万股。

国盛证券指出：公司10月28日晚发布2025年三季报，第三季度收入和归母净利润同比下降。不过，1-3Q2025毛利率同比增加0.23pct，期间费用率下降。公司积极拥抱24小时云值守技术，计划年底前扩充至300家；持续推出高质低价商品，提升商品力；线上线下融合，带动门店客流等。预计2025-2027年归母净利润为5.02亿元、5.34亿元、5.69亿元，同比增长-3.6%、6.3%、6.5%，维持“买入”评级。风险提示为新店培育期拉长、区域竞争加剧、新网银行投资收益不确定。

申万研究所指出：公司2025三季度报告业绩符合预期，费用管控有效，新网银行持续贡献投资收益，营业利润增长达19.4%。2025年前三季度淘汰尾部门店，优化门店结构。公司持续扩大24小时云值守门店覆盖，计划年底前拓展至300家；加大联合新品开发力度；增加周中夜间直播等。维持25-27年归母净利润分别为5.32/5.54/5.85亿元，对应PE为14/14/13倍，维持“买入”评级。风险提示为消费者需求不及预期、行业竞争加剧、运营成本持续增长。

图：红旗连锁营收及增速

图：红旗连锁净利润及增速

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