华胜天成成立于1998年11月30日，于2004年4月27日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内领先的云计算综合服务提供商，核心业务为通讯软件相关技术服务与系统集成，具备全栈数字化服务能力。

公司主营业务包括通讯软件的技术开发、咨询、服务、培训，承接系统集成，销售相关产品以及提供电子商务服务，所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，涉及应急管理、冷链物流等概念板块。

经营业绩：营收行业19，净利润行业6

2025年三季度，华胜天成营业收入为31.72亿元，在行业131家公司中排名第19。行业第一名神州数码营收达1023.65亿元，第二名紫光股份为773.22亿元，行业平均数为28.33亿元，中位数为4.73亿元。当期净利润为3.88亿元，行业排名第6，行业第一名紫光股份净利润17.23亿元，第二名宝信软件为11.33亿元，行业平均数为2596.07万元，中位数为583.1万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度华胜天成资产负债率为42.94%，去年同期为43.76%，高于行业平均的38.93%。从盈利能力看，当期毛利率为11.86%，去年同期为12.37%，低于行业平均的29.96%。

董事长王维航薪酬429.92万元，同比增加27.87万元

王维航先生，1966年生，中国国籍，中共党员，获浙江大学信息电子工程系微电子学专业硕士学位，清华大学经济管理学院EMBA。现任公司第八届董事会董事长，泰凌微电子等多家公司董事长。曾任公司多届重要职务及北京软件行业协会第七届理事会会长。其2024年薪酬为429.92万，2023年为402.05万，同比增加27.87万元。

A股股东户数较上期减少24.34%

截至2025年9月30日，华胜天成A股股东户数为38.59万，较上期减少24.34%；户均持有流通A股数量为2841.68，较上期增加32.17%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2099.32万股，相比上期减少2451.31万股。

中航证券指出，公司聚焦“算力基建+AI场景+华为生态”，有以下业务亮点：1.AI算力筑基与场景应用双轮驱动，沉淀全周期智算服务能力，推出智算中心解决方案，打造AI原生应用产品，自研运维平台提升运维效率。2.与华为在多领域深度合作，获华为卓越ISV认证。3.2025年7月推出两期股票期权激励计划草案，锚定2028年ICT业务19亿营收目标。预计公司2025-2027年的营业收入分别为45.60亿元、50.07亿元、56.75亿元；归母净利润分别为0.34亿元、0.59亿元、0.89亿元，对应目前PE分别为367X/201X/134X，首次覆盖，给予“买入”评级。

图：华胜天成营收及增速

图：华胜天成净利润及增速

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