华宝新能成立于2011年7月25日，于2022年9月19日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。它是全球唯一专注消费级光伏储能解决方案企业，核心业务为锂电池储能类产品及其配套产品，在海外市场产品表现亮眼。

华宝新能主营业务为锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售，核心产品是便携储能产品。所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，所属概念板块有中盘、新能源车、特斯拉核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第二十，净利润第十二

2025年三季度，华宝新能营业收入为29.42亿元，行业排名20/31，远低于行业第一名宁德时代的2830.72亿元和第二名亿纬锂能的450.02亿元，也低于行业平均数166.74亿元和中位数43.91亿元。当期净利润为1.43亿元，行业排名12/31，与第一名宁德时代的522.97亿元、第二名亿纬锂能的29.77亿元差距较大，低于行业平均数19.97亿元，但高于行业中位数8831万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

2025年三季度，华宝新能资产负债率为17.28%，去年同期为14.75%，低于行业平均水平。从偿债能力方面看，虽较去年同期有所上升，但整体处于较低水平，偿债压力较小。当期毛利率为39.68%，去年同期为45.17%，高于行业平均的17.44%。从盈利能力看，毛利率虽有所下降，但仍远高于行业平均，具备一定的盈利优势。

董事长孙中伟薪酬390万元，同比增加205万元

华宝新能控股股东为深圳市钜宝信泰控股有限公司，实际控制人为孙中伟、温美婵。董事长孙中伟，中国国籍，毕业于山东理工大学无机非金属工艺与制品专业，大专学历。他有丰富的行业从业经验，2022年11月至今担任公司董事长兼总经理。其2024年薪酬为390万元，较2023年的185万元增加了205万元。

A股股东户数较上期减少0.13%

截至2025年9月30日，华宝新能A股股东户数为1.34万，较上期减少0.13%；户均持有流通A股数量为5679.65，较上期增加58.63%。十大流通股东中，华夏蓝筹混合(LOF)A、汇添富消费升级混合A、华夏兴和混合A为新进股东；香港中央结算有限公司持股相比上期减少81.62万股；广发高端制造股票A等7家机构退出十大流通股东之列。

研报观点

国盛证券指出，华宝新能受美国关税影响成本端承压，但后续随着海外产能布局推进、全链条降本增效深化，成本压力有望缓解。业务亮点如下：1.是全球唯一专注消费级光伏储能解决方案企业，海外市场表现亮眼，欧洲、北美、中国外亚洲市场营收均同比增长。2.在7月亚马逊“PrimeDay”大促中，产品位列美国市场户外电源品类市占率第一，日本工具大类与电源小类双类目榜首。3.制定多层次策略应对关税冲击，已在东南亚布局产能并稳定出货，中长期将推进美国本土产能规划落地。4.今年9月发布2025年限制性股票激励计划，目标2025-2027年营收复合增速为40%。预计公司2025-2027年实现归母净利润2.65/4.87/8.72亿元，同增10.7%/83.5%/79.1%，维持“买入”评级。

开源证券指出，2025Q3公司业绩受关税影响，下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润为1.96/5.07/6.66亿元，考虑到公司产品推新速度加快且新品具备一定差异化，以及移动家储产品逐步放量，维持“买入”评级。业务亮点如下：1.2025Q1-Q3，欧洲/北美/亚洲（不含中国）营收同比分别+132%/+41%/+16%；独立站/线下渠道营收同比分别+48%/+42%，独立站占营收比例已达29%；HomeBackup家庭备电产品营收突破2亿元。2.预计公司在美国/日本便携储能市场份额进一步提升。3.随着内部持续降本、关税负面影响减弱以及新品占比提升，利润率有望迎来边际修复。

图：华宝新能营收及增速

图：华宝新能净利润及增速

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